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宋城演艺(300144):公司旅游演艺实力得到市场普遍认可,杭州大本营业绩稳固,异地复制已入佳境:凭借管理及营销发力,杭州大本营维持稳固增长,湘湖片区第三个剧院已落成蓄势待发;历经三亚、丽江、九寨项目,公司异地复制日益成熟,资金及时间成本投入不断优化。
六间房拓展演艺空间及受众,短期并表效应仍在,长期关注协同效应:六间房去年8月并表且业绩承诺可观,目前为止经营良好且小超预期,16年全年并表效应将贡献大幅增长;未来六间房通过内容、形态和技术等创新有望进一步年轻化。
现有复制景区空间广阔,新项目未来继续叠加增长:丽江、九寨继续靓丽,三亚尽管短期承压,但长期来看各项目的容量空间、客源结构、竞争格局优势明显,未来有望出现超越杭州本部的单体项目;上海、桂林等项目有望在18年前后陆续落地,公司深化城市演艺布局,新项目助力业绩持续快速增长。
轻资产业务模式(管理输出)逐步完善,后续更多项目落地可期:经历泰山等项目探索,公司宁乡轻资产项目近期正式落地,盈利模式超出市场预期;在旅游投资日趋火热、地方政府和民营资本不断涌入旅游演艺领域的大背景下,公司凭借“宋城品牌 千古情IP 专业团队”将日益受到青睐、未来更多轻资产项目落地是大概率事件。
操作策略:二级市场上公司股价震荡向下,均线成空头发散格局,建议短线回避,中长线可持有。
六间房拓展演艺空间及受众,短期并表效应仍在,长期关注协同效应:六间房去年8月并表且业绩承诺可观,目前为止经营良好且小超预期,16年全年并表效应将贡献大幅增长;未来六间房通过内容、形态和技术等创新有望进一步年轻化。
现有复制景区空间广阔,新项目未来继续叠加增长:丽江、九寨继续靓丽,三亚尽管短期承压,但长期来看各项目的容量空间、客源结构、竞争格局优势明显,未来有望出现超越杭州本部的单体项目;上海、桂林等项目有望在18年前后陆续落地,公司深化城市演艺布局,新项目助力业绩持续快速增长。
轻资产业务模式(管理输出)逐步完善,后续更多项目落地可期:经历泰山等项目探索,公司宁乡轻资产项目近期正式落地,盈利模式超出市场预期;在旅游投资日趋火热、地方政府和民营资本不断涌入旅游演艺领域的大背景下,公司凭借“宋城品牌 千古情IP 专业团队”将日益受到青睐、未来更多轻资产项目落地是大概率事件。
操作策略:二级市场上公司股价震荡向下,均线成空头发散格局,建议短线回避,中长线可持有。