2008年5月以来，CPI同比逐月下降，国内经济增长迅速放缓，各项宏观数据也趋于恶化。10月份，央行宣布连续降息，尤其是11月27日一次性调低存贷款基准利率108个基点，降息幅度乃11年来最大的一次，央行的大幅度降息同时也预示了经济前景的严峻性。但从另一角度看，利率的快速、大幅下调很大程度上造就了债市的牛市，推高了债券基金的净值。以目前的宏观经济形势来看，我国利率可能还有81个基点的下降空间，这将一定程度上延续债市的强市行情。
　　
　　投连险可以实现股债互转
　　
　　作为个人投资者，可能大多数人都希望在债市好的时候投资债券，等股市好的时候做多股票。但是问题在于如何择时呢?这可能对每一个投资者来说都是最困难的，贪婪和恐惧是人性的弱点，是横在择时上的两把利刃。那么有没有一种方法能帮助投资者绕开“择时”，实现股债之间的巧妙互转从而达到双赢呢?其实投连险作为在市场上的一种“老牌”金融工具，如果用之得当是可以帮助投资者实现股债互转、牛熊双赢。
　　投连险实际上是一种“基金中的基金”，由保险公司的投资经理从各个基金中二次筛选出多支优秀的基金再次进行搭配、组合而成。按照不同的风险等级，投连产品一般分为4类账户：成长型、平衡型、稳定型和安益型，风险由高到低，各账户间可免费互转。一般情况下，成长型账户底层资产的股票比例为50％～80％；平衡型账户底层资产的股票比例为30％～60％；稳定型账户底层资产的股票比例为0～30％，其他是债券和票据；安益型账户的底层资产中没有股票配置，账户中的资产主要做票据和短债，虽然风险很小但长期收益很低。
　　
　　如何操作才能牛熊双赢
　　
　　根据目前的国内外宏观经济、上市公司业绩情况以及我国股市的历史经验，熊市有可能还会延续至2010年的第三或第四季度。假设投资者希望投资10万元，则建议从现在开始一次性买入10万元的稳定型账户，然后每月1日、15日从稳定型账户自动转2500元至成长型账户，转换期限设为20个月。若按此方法持续操作，2010年第三季度时，10万元已分40次成功转入成长型账户，可以赚取牛市的超额收益。
　　这样做的好处是，在熊市的时候，大部分资金在稳定型账户中赚取由债券基金带来的稳定收益。而每月两次历时20个月的自动转账，可以使投资者的成长型账户得到熊市平均建仓成本。从风险的角度出发，在牛市到来的时候，需要的是提前锁定超额收益而不是追加投资。建议在牛市初期就进行反向操作，每月定期定额从成长型账户转回稳定型账户，目标是在3年内将成长型账户中的资金再转回稳定型账户。这样做的好处是，在牛市中获得了平均撤退成本，锁定超额收益。当熊市再次来临的时候，可以重新进行循环操作。
　　此种结合了经济周期、牛熊市轮回及算术平均的循环互转方法，充分利用了投连险账户间灵活、自动、免费互转的功能，预计收益应好于简单持有债券基金而风险应小于简单持有股票基金。从长期看，上述“股债互转”的方法非常适合作为中年人的养老规划和幼儿的教育基金储蓄规划。