【摘 要】
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基于2013～2019年的中国风险投资市场中的退出事件，创造性地使用风险竞争模型与多元逻辑回归模型研究了风险投资者选择不同的退出方式的影响因素。其中包括风险投资者投资的时长与金额对不同退出方式选择的影响、被投初创企业所处的行业与地理位置对不同退出方式选择的影响。研究发现：在中国风险投资市场中，一是风险投资者投资的时间越长，最后选择上市退出的概率越大，这样的结论与西方学者对当地风险投资退出因素影响的
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基于2013～2019年的中国风险投资市场中的退出事件，创造性地使用风险竞争模型与多元逻辑回归模型研究了风险投资者选择不同的退出方式的影响因素。其中包括风险投资者投资的时长与金额对不同退出方式选择的影响、被投初创企业所处的行业与地理位置对不同退出方式选择的影响。研究发现：在中国风险投资市场中，一是风险投资者投资的时间越长，最后选择上市退出的概率越大，这样的结论与西方学者对当地风险投资退出因素影响的研究结论不尽相同。二是风险投资者投资的金额大小对退出方式的选择没有显著影响。三是被投初创企业坐落于中国三大城市带会增加风险投资者选择上市退出的概率。四是高新技术行业的被投初创企业并不能为风险投资者选择上市退出提供帮助，反而会减少选择上市退出的概率。
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