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随着全球金融市场直接融资比重的不断上升，以养老基金、共同基金、保险公司、银行信托为代表的机构投资者规模迅速壮大，其对上市公司的影响也日益显现。传统基金类的投资者只在资本市场上进行被动性的投资，对所投资股份公司决策不施加任何影响。如果公司经营业绩不佳，基金将抛出其拥有的公司股票以规避风险。九十年代以后，相当多的基金开始倡导积极投资的理念，资本市场出现了新特征。