"寻找中国的微软",这是创业板在2009年10月开设时投资界的流行语。纳斯达克市场孵化出了像微软等一批知名上市公司,为投资者带来了丰厚的回报,而创业板市场以"高成长性"为出发点的设立初衷,也引发了投资者从公司快速成长中获取高额回报的愿望。时至今日,投资者寻找高成长性公司的愿望依然强烈,但注意力却总是不时的被诸如新股快速发行、新股高价发行、破发等因素打断,对于缺乏原创性高科技的国内企业,"高成长性"是否存在或者投资者是否有可能以合理的价格介入高成长性公司,类似的质疑则在不断增加。暂时搁置类似的质疑,我们发现另外一个观察的角度:尽管经过一年半的快速发展,新上市公司让投资者目不暇接,但截至目前创业板上市公司总的数量也仅仅是215家。而成就微软的纳斯达克市场,在网络泡沫鼎盛时期的上市公司达到5000多家,此后不少公司谢幕,目前仍有3000多家上市公司。在成就微软的同时,也有数量惊人的公司退出了历史舞台。机遇与风险,从来是相伴而生,而在寻找高成长性公司的道路上,我们也只能说是刚刚起步。通过观察成熟资本市场商业巨头的成长模式,投资界形成的一个共识是:资本增值最快的一流成长公司,其特点是形成颠覆性的、垄断性技术优势或商业生态,它们制造产业链;二流成长公司,其特点是拥有优异的商业模式,它们组合产业链;三流成长公司,则是出售优异的产品,它们改进产业链。最后,处于底层的其它公司可能生产一切,但只是扮演填补产业链的角色。你所关注的公司,它在产业链中扮演了怎样的角色?从本期开始,我们推出"成长模式研究"栏目,观察的对象集中于中小板和创业板公司,试图从成长模式的角度来对公司进行解读,寻找其中的优秀者,又或者发现其成长过程中存在的问题。在一个将不断扩张的、充满各种各样不同商业模式的市场中,这样的解读将为投资者寻找高成长性公司提供有益的帮助。