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本文利用日度数据研究货币政策公告产生的政策冲击对人民币汇率变动的影响，发现无论是否剔除外生性事件，紧缩性货币政策冲击都会引起人民币对美元汇率贬值，作为衡量货币政策冲击程度的指标，银行问同业拆借利率每提高100个基点，人民币汇率在原水平值上贬值0．08—0．1％。考虑到转型经济体的政策因素，本文通过细分子样本研究发现，人民币汇率日浮动幅度由0.3％放宽至0．5％后，人民币汇率对货币政策冲击的反应逐渐增强，日．具有统计显著性。最后，比较汇率口浮动幅度为1％阶段的实际值与预测值，发现人民币汇率变动的灵活性进一步