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[摘要]近些年来，中小企业纷纷对外直接投资，在投资过程中也受到融资难题的影响。本文主要探讨了中小企业在投资过程中的融资问题，分析了产业集群如何提升中小企业在对外直接投资过程中的融资能力。
[关键词]中小企业 融资 产业集群 提升 机理
一、中小企业在对发达国家直接投资过程中的融资困难
资本短缺是我国中小企业面临的主要问题之一，严重限制了我国中小企业的对外直接投资，特别是对发达国家的投资。中小企业规模小，自有资本积累不足，因而外部融资是获取资本的重要手段。中小企业在对外直接投资过程中，有两个融资市场，一个是国内市场，另一个是国际市场。目前的国内市场融资有较大困难，主要原因如下：一是中小企业自身存在信用危机，张亚兰(2004)认为，一些中小企业不符合银行贷款条件是融资困难的原因之一，首先，中小企业自身管理体制不健全，各项管理制度不完善，造成了与银行的信息不对称问题，增加了银行信贷的风险成本。再者，中小企业信用观念淡薄，容易出现讨债风险，加之中小企业抵押担保能力较弱，导致银行贷款信心不足。其次，中小企业经营管理水平低，发展目标不明确；二是金融体系不够完善，张青庚、费洁春(2006)认为，银行对中小企业的信用分析缺乏经验、银行风险管理能力较低是造成中小企业融资难的原因之一，资金的供给与需求不平衡，导致中小企业融资渠道单一，且融资不畅。近些年来，银行普遍实施改革，把风险监管放在更加重要的位置，中小企业的信贷风险较大，导致融资难的现状。于清治(2008)提到，造成中小企业融资难的主要原因是金融体系中国有商业银行的垄断，相适应的中小金融机构发展滞后，不能为中小企业提供多样化的融资渠道。证券融资对中小企业有较为严格限制，加重了融资渠道单一的问题，三是政府支持力度不够，融资促进的制度保障力度较弱，中小企业融资机构运营的法律障碍较大。黄艳华(2007)指出，政府应该放宽对民间借贷、民间融资的限制，制订相关法律，保护民间借贷中的债权人，约束债务人，促进合法的非正规融资渠道的发展。马玉峰(2009)指出，我国应从法律上确立征信体系的合法性和规范性。
这些问题限制了中小企业在国内市场的融资，中小企业为了获取更多的融资机会，建立多样化的融资渠道，在国际市场上的融资也是非常重要的，发达国家资本非常充裕，发达国家的融资市场对中小企业来说就较为重要，对中小企业在发达国家的投资影响很大。虽然发达国家的融资市场发达，但中小企业的融资不畅也是中小企业面临的重要问题之一。主要有以下几个原因：一是中小企业规模小，与发达国家的金融机构联系较少，由于缺少信用记录，信息不对称问题更为严重，信用缺失，难以获得当地金融机构的信任；二是企业管理体制和经营理念与发达国家企业存在差距，当地金融机构对其认识存在差异性，心理差距较大，对我国中小企业信贷信心不足；三是国家体制不同，发达国家政府对我国的文化认识不足，导致发达国家金融机构对我国企业存在认识上的偏见；四是我国企业的本土化经营理念的缺失，与发达国家企业在理念上存在本质上的冲突，融入当地的经济发展环境较难，难以获得当地企业的信用担保；五是中小企业的品牌的缺失，中小企业在对发达国家的投资中，由于中小企业的能力限制，意识淡薄，导致其难以树立知名品牌，在发达国家市场中的影响力就较弱，不能引起当地金融机构的重视，同时也导致自身信用度的降低。这些原因互相作用，导致中小企业在发达国家的融资出现困难，融资不畅。
二、产业集群提高中小企业在发达国家投资过程中的融资能力的机理分析
(一)信任机制的建立
中小企业在发达国家的融资过程中，信用问题是关键性的制约因素，信任机制的建立，对中小企业的融资促进作用很大。与集群外的企业相比，产业集群内部的企业更容易建立信任机制。如何建立信任机制?主要从以下三个方面分析。
首先，产业集群整体发展优势促进信任机制的建立。从产业集群内部来看，空间效应发挥着重要的作用，企业在地理上临近，合作与竞争并存，交流频繁，为中小企业的相互了解和认识创造了良好的环境。一方面，同一产业的中小企业存在横向与纵向的相互关系，与集群外部的企业关系相比，更为稳定，在交易的过程中，自然而然的留下了信用记录，彼此更为了解，我国中小企业就会更加容易与当地企业建立良好的信用关系，在集群内部树立良好的信用形象；另一方面，我国中小企业投资于产业集群，通过集群内的知识溢出效应，更加容了解当地的本土文化，完善管理体制，生产符合当地需求状况的产品，加深当地企业和政府等机构对我国中小企业的认识和了解，消除对我国中小企业的偏见；再者，中小企业通过不断学习，逐渐增强技术创新的能力，提升企业的竞争实力，提高当地企业和服务机构的重视程度。从集群外部来看，与零散的中小企业相比，产业集群更具竞争实力，发展优势和对周边地区的影响力更突出，产业集群往往会在消费者的心中形成整体的品牌优势，我国中小企业投资于产业集群，可以凭借集群品牌，扩大自身的影响力，打开集群外的消费市场和融资市场。我国中小企业通过这些环节逐渐与集群内的企业、金融机构和政府建立信任体系，同时，也可以让集群外部的企业和金融机构了解其信用形象，为中小企业的多样化融资奠定基础。
第二，产业集群是一种社会经济网络组织，不但经济网络发挥着重要的作用，社会网络在集群内也蕴含着巨大的能量，我国中小企业与当地企业不仅存在市场交易关系，还通过信息交流、文化传播等途径，与当企业建立稳定的良好的社会关系。社会网络关系具有很强的根植性，在集群内发挥着重要的作用，融人这种社会网络组织，可以使我国中小企业更好的融入当地的经济体系，与当地企业、中介组织和金融机构等共同形成有机的社会经济组织体，成为体系中的重要一员，从而增进与他们的相互了解与信任。
(二)降低融资成本
第一，缓解了我国中小企业与当地金融机构的信息不对称问题。首先，由于地理上的接近性，金融机构对当地企业更为了解，信息的搜集更加容易。其次，集群内部形成了高效的信息共享机制，金融机构可以很方便的从当地的行业协会以及企业组织中了解到我国中小企业的信用信息。再者，集群内企业大多来自同一行业，生产一系列的产品，各个企业通过专业化的分工紧密联系，在产业组织链上的位置较为明确，金融机构很容易通过对产业链上我国中小企业的地位和关联企业的状况来了解其经营状况。并且这种信息调查无需针对逐个的中小企业，往往通过产业整体的发展情况就可以掌握大量的信息。
第二，有利于控制信贷风险，首先，声誉成本对中小企业影响很大，在集群内，如果中小企业出现信贷违约，其在集群内的声誉就会受到很大的损失，影响其与其他企业的长期合作，与违约获得的收益相比，声誉成本更大。其次，产业集群中的中小企业众多，金融机构的信贷较为分散，整体的违约比例较为固定，便于金融机构的风险控制，另外，行业发展趋势较容易判断，是否对中小企业实施信贷，通过产业发展的风险估计，会大大提高信贷风险的可预测性。再者，集群内企业联系更为紧密，相互之间可以提供信用担保，降低金融机构贷款无法收回的风险。
第三，降低交易成本，首先，对中小企业的信用信息的调查不必逐个进行，可以通过信息共享平台进行了解，产业的整体状况也是很好的信用标准。其次，如果出现违约，对抵押品的处理较为便利，抵押品在产业集群内的适用性较强，对抵押品的价值评估和转让较为容易。再者，在产业集群内，监督成本大大降低，在产业集群内部，中小企业的发展动向较易观察，可以及时发现违约迹象。
(三)金融机构收益增加
在产业集群内，中小企业众多，联系紧密，集群内企业呈现规模经济收益，金融机构的贷款利率不会高于对大企业的贷款利率，调动中小企业的贷款积极性，增加了贷款的规模，使得金融机构的贷款也出现规模收益。
三、结论
中小企业融资困难是制约我国企业发展的重要原因，中小企业在开展对外直接投资的过程中，开拓了国内国外两个融资市场，拓宽了融资渠道，但是中小企业自身的条件仍然是重要的限制因素，解决这一问题的重要途径就是投资于发达国家的产业集群。产业集群在地理上的集中，经济联系紧密，形成了规模经济、范围经济等集聚效应，大大提升了中小企业的经济实力，提高了企业信誉度，引起国内外投资机构的重视，从而解决融资的问题。
[关键词]中小企业 融资 产业集群 提升 机理
一、中小企业在对发达国家直接投资过程中的融资困难
资本短缺是我国中小企业面临的主要问题之一，严重限制了我国中小企业的对外直接投资，特别是对发达国家的投资。中小企业规模小，自有资本积累不足，因而外部融资是获取资本的重要手段。中小企业在对外直接投资过程中，有两个融资市场，一个是国内市场，另一个是国际市场。目前的国内市场融资有较大困难，主要原因如下：一是中小企业自身存在信用危机，张亚兰(2004)认为，一些中小企业不符合银行贷款条件是融资困难的原因之一，首先，中小企业自身管理体制不健全，各项管理制度不完善，造成了与银行的信息不对称问题，增加了银行信贷的风险成本。再者，中小企业信用观念淡薄，容易出现讨债风险，加之中小企业抵押担保能力较弱，导致银行贷款信心不足。其次，中小企业经营管理水平低，发展目标不明确；二是金融体系不够完善，张青庚、费洁春(2006)认为，银行对中小企业的信用分析缺乏经验、银行风险管理能力较低是造成中小企业融资难的原因之一，资金的供给与需求不平衡，导致中小企业融资渠道单一，且融资不畅。近些年来，银行普遍实施改革，把风险监管放在更加重要的位置，中小企业的信贷风险较大，导致融资难的现状。于清治(2008)提到，造成中小企业融资难的主要原因是金融体系中国有商业银行的垄断，相适应的中小金融机构发展滞后，不能为中小企业提供多样化的融资渠道。证券融资对中小企业有较为严格限制，加重了融资渠道单一的问题，三是政府支持力度不够，融资促进的制度保障力度较弱，中小企业融资机构运营的法律障碍较大。黄艳华(2007)指出，政府应该放宽对民间借贷、民间融资的限制，制订相关法律，保护民间借贷中的债权人，约束债务人，促进合法的非正规融资渠道的发展。马玉峰(2009)指出，我国应从法律上确立征信体系的合法性和规范性。
这些问题限制了中小企业在国内市场的融资，中小企业为了获取更多的融资机会，建立多样化的融资渠道，在国际市场上的融资也是非常重要的，发达国家资本非常充裕，发达国家的融资市场对中小企业来说就较为重要，对中小企业在发达国家的投资影响很大。虽然发达国家的融资市场发达，但中小企业的融资不畅也是中小企业面临的重要问题之一。主要有以下几个原因：一是中小企业规模小，与发达国家的金融机构联系较少，由于缺少信用记录，信息不对称问题更为严重，信用缺失，难以获得当地金融机构的信任；二是企业管理体制和经营理念与发达国家企业存在差距，当地金融机构对其认识存在差异性，心理差距较大，对我国中小企业信贷信心不足；三是国家体制不同，发达国家政府对我国的文化认识不足，导致发达国家金融机构对我国企业存在认识上的偏见；四是我国企业的本土化经营理念的缺失，与发达国家企业在理念上存在本质上的冲突，融入当地的经济发展环境较难，难以获得当地企业的信用担保；五是中小企业的品牌的缺失，中小企业在对发达国家的投资中，由于中小企业的能力限制，意识淡薄，导致其难以树立知名品牌，在发达国家市场中的影响力就较弱，不能引起当地金融机构的重视，同时也导致自身信用度的降低。这些原因互相作用，导致中小企业在发达国家的融资出现困难，融资不畅。
二、产业集群提高中小企业在发达国家投资过程中的融资能力的机理分析
(一)信任机制的建立
中小企业在发达国家的融资过程中，信用问题是关键性的制约因素，信任机制的建立，对中小企业的融资促进作用很大。与集群外的企业相比，产业集群内部的企业更容易建立信任机制。如何建立信任机制?主要从以下三个方面分析。
首先，产业集群整体发展优势促进信任机制的建立。从产业集群内部来看，空间效应发挥着重要的作用，企业在地理上临近，合作与竞争并存，交流频繁，为中小企业的相互了解和认识创造了良好的环境。一方面，同一产业的中小企业存在横向与纵向的相互关系，与集群外部的企业关系相比，更为稳定，在交易的过程中，自然而然的留下了信用记录，彼此更为了解，我国中小企业就会更加容易与当地企业建立良好的信用关系，在集群内部树立良好的信用形象；另一方面，我国中小企业投资于产业集群，通过集群内的知识溢出效应，更加容了解当地的本土文化，完善管理体制，生产符合当地需求状况的产品，加深当地企业和政府等机构对我国中小企业的认识和了解，消除对我国中小企业的偏见；再者，中小企业通过不断学习，逐渐增强技术创新的能力，提升企业的竞争实力，提高当地企业和服务机构的重视程度。从集群外部来看，与零散的中小企业相比，产业集群更具竞争实力，发展优势和对周边地区的影响力更突出，产业集群往往会在消费者的心中形成整体的品牌优势，我国中小企业投资于产业集群，可以凭借集群品牌，扩大自身的影响力，打开集群外的消费市场和融资市场。我国中小企业通过这些环节逐渐与集群内的企业、金融机构和政府建立信任体系，同时，也可以让集群外部的企业和金融机构了解其信用形象，为中小企业的多样化融资奠定基础。
第二，产业集群是一种社会经济网络组织，不但经济网络发挥着重要的作用，社会网络在集群内也蕴含着巨大的能量，我国中小企业与当地企业不仅存在市场交易关系，还通过信息交流、文化传播等途径，与当企业建立稳定的良好的社会关系。社会网络关系具有很强的根植性，在集群内发挥着重要的作用，融人这种社会网络组织，可以使我国中小企业更好的融入当地的经济体系，与当地企业、中介组织和金融机构等共同形成有机的社会经济组织体，成为体系中的重要一员，从而增进与他们的相互了解与信任。
(二)降低融资成本
第一，缓解了我国中小企业与当地金融机构的信息不对称问题。首先，由于地理上的接近性，金融机构对当地企业更为了解，信息的搜集更加容易。其次，集群内部形成了高效的信息共享机制，金融机构可以很方便的从当地的行业协会以及企业组织中了解到我国中小企业的信用信息。再者，集群内企业大多来自同一行业，生产一系列的产品，各个企业通过专业化的分工紧密联系，在产业组织链上的位置较为明确，金融机构很容易通过对产业链上我国中小企业的地位和关联企业的状况来了解其经营状况。并且这种信息调查无需针对逐个的中小企业，往往通过产业整体的发展情况就可以掌握大量的信息。
第二，有利于控制信贷风险，首先，声誉成本对中小企业影响很大，在集群内，如果中小企业出现信贷违约，其在集群内的声誉就会受到很大的损失，影响其与其他企业的长期合作，与违约获得的收益相比，声誉成本更大。其次，产业集群中的中小企业众多，金融机构的信贷较为分散，整体的违约比例较为固定，便于金融机构的风险控制，另外，行业发展趋势较容易判断，是否对中小企业实施信贷，通过产业发展的风险估计，会大大提高信贷风险的可预测性。再者，集群内企业联系更为紧密，相互之间可以提供信用担保，降低金融机构贷款无法收回的风险。
第三，降低交易成本，首先，对中小企业的信用信息的调查不必逐个进行，可以通过信息共享平台进行了解，产业的整体状况也是很好的信用标准。其次，如果出现违约，对抵押品的处理较为便利，抵押品在产业集群内的适用性较强，对抵押品的价值评估和转让较为容易。再者，在产业集群内，监督成本大大降低，在产业集群内部，中小企业的发展动向较易观察，可以及时发现违约迹象。
(三)金融机构收益增加
在产业集群内，中小企业众多，联系紧密，集群内企业呈现规模经济收益，金融机构的贷款利率不会高于对大企业的贷款利率，调动中小企业的贷款积极性，增加了贷款的规模，使得金融机构的贷款也出现规模收益。
三、结论
中小企业融资困难是制约我国企业发展的重要原因，中小企业在开展对外直接投资的过程中，开拓了国内国外两个融资市场，拓宽了融资渠道，但是中小企业自身的条件仍然是重要的限制因素，解决这一问题的重要途径就是投资于发达国家的产业集群。产业集群在地理上的集中，经济联系紧密，形成了规模经济、范围经济等集聚效应，大大提升了中小企业的经济实力，提高了企业信誉度，引起国内外投资机构的重视，从而解决融资的问题。