私募股权投资效率的随机前沿SFA模型检验与影响因素分析——兼论中国股权众筹的开展

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通过随机前沿SFA模型分析中国私募股权投资的效率和影响因素,并借此兼论新型互联网金融—股权众筹模式的开展。研究发现,中国PE投资企业的绩效差距较大。在PE投资绩效的三个投入变量中,项目投资金额对绩效影响最大,其次是项目的持续时间。在PE企业投资前沿效率的影响因素中,投资机构的类型影响最大,VC投资效率要高于PE投资效率,发达地区的PE投资效率要明显高于经济欠发达地区,深圳等发达地区的PE投资效率要明显高于投资效率的平均水平。因此,为了促进PE投资的发展,应该拓宽PE投资的资金来源渠道,完善退出机制。PE投资绩效的影响因素分析也表明,应该从资金筹集、管理团队建设和持续性项目跟踪管理等方面,以股权众筹平台建设和投资人为基础促进股权众筹的发展。
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