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前天晚上，我接到纽约小姨电话，她开口第一句话就说：“思进，这下惨了!”我大吃一惊，忙问小姨怎么回事?小姨说他们的投资跌惨了。
原来都是洋女婿惹得祸!他们有位任职一家对冲基金经理的洋女婿，三天两头鼓动岳父把养老钱放他的基金里，声称每年回报率至少10％，并说他那个基金的投资模式，是按诺贝尔奖获得者的模式设计的，有反串对冲，无论股市涨跌，钱放那儿就像保险柜那样保险!开户低于100万美金的客户还不收呢，于是小姨父把100万积蓄都给了他。自去年4月初，小姨父接到账户结单，100万变成了93万!接着93万变成了88万，83万变……每次打电话给洋女婿，得到回复都是看长线。小姨父又不愿为钱和亲人撕破脸，小姨问我怎么办?
现在问我怎么办已经太晚了。在华尔街，几千几万亿美金在股市打个滚儿都不见了，别说100万了。上世纪90年代的长期资本管理公司对冲基金(Long-Term CapitalManagement)，就是最好的例子。LTCM的掌门人约翰梅里韦瑟(John Meriwether)，曾被誉为“点石成金”的华尔街债务套利之父，他召集了华尔街一大批证券交易精英加盟，组成了华尔街的“梦幻组合”。他们开发了号称“将金融市场的历史交易资料、已有的市场理论、学术研究报告、以及市场信息有机结台在一起的金融模式”来管理资金，人人都说这么牛的基金会“万古长青”。当时LTCM那些天才们根本不用去公司打理业务，任由电脑帮他们运作。结果这个固若金汤的模式以亏损40亿美金而告终。现在告诉小姨这些也不管用了，只能撑在那儿做长线。
说到长线，似乎也不乐观。以12年为年限计算应该不算短。北美股市从1998年到现在，最具代表、最反映大市的两个指数：纳斯达克跌去了一半还多；而S&P500指数在2009年底是1115.10点，比12年前的1229.23点跌去了10％，而和1999年的最高点146925点相比，更是跌去了24％。
既然长线投资都这么难赚，那么短线炒股呢?前年底从纽约回多伦多，临行前朋友们为我饯行。我这帮哥们儿几乎都在股市中扑腾了十几年，平时说起股票经都侃侃而谈指点江山，几乎买什么赚什么。这次大伙喝高了，酒后吐真言，没有一人承认从股市中赚到，最多的亏50％，至少亏20％。为什么呢?我们也以12年为周期，观察自1998年以来北美12年间8千多个基金的平均年回报，平均每三年，就有一年是负回报。而短线炒股的结果和基金做短线是类似的，如果在熊市扛不住而退出，亏钱是显而易见的。
既然你也赔，我也亏，而股市的财富在一定时间内并没消失，谁又从股市中真正赚到了?首先是政府，不管是华尔街公司、金融从业人员的收入，投资炒股的Capital gain(资本收益)都得给政府交税。还有华尔街人，按平均年收入(工资加奖金)30到40万美金计算，三十万从业人员12年就是1万多亿。不过，华尔街绝大多数从业人员中的金融分析师、数学模型专家稻电脑技术专家等。年收入并没有30、40万美金，一般在10万到20万之间，这在房价高昂的纽约，不过是中下等收入而已。
其实真正赚大钱的是华尔街的金融大鳄、对冲基金经理，像我小姨父的那位洋女婿，每年收入上亿不稀奇(可惜洋女婿不像我们老中，不见得会“孝敬”老丈人)。而且这位洋女婿够狠，中国人都说兔子不吃窝边革，而洋人是只要有钱赚，管它窝不窝边的。因为对冲基金不管账户涨跌多少，每年至少收取3％的管理费。也就是说每年就算赔钱，洋女婿也至少从老丈人身上赚3万!其次是一般的基金经理和交易员，年收入为千万级；再其次是经纪人和投行的高管们，每年几百万美金普普通通。他们的钱从哪儿来呢?羊毛出在羊身上，当然是从普通投资人身上刮来的。他们赚到了，而股市指数又不动，说明财富没有增多，那么普通大众还能赚吗?
原来都是洋女婿惹得祸!他们有位任职一家对冲基金经理的洋女婿，三天两头鼓动岳父把养老钱放他的基金里，声称每年回报率至少10％，并说他那个基金的投资模式，是按诺贝尔奖获得者的模式设计的，有反串对冲，无论股市涨跌，钱放那儿就像保险柜那样保险!开户低于100万美金的客户还不收呢，于是小姨父把100万积蓄都给了他。自去年4月初，小姨父接到账户结单，100万变成了93万!接着93万变成了88万，83万变……每次打电话给洋女婿，得到回复都是看长线。小姨父又不愿为钱和亲人撕破脸，小姨问我怎么办?
现在问我怎么办已经太晚了。在华尔街，几千几万亿美金在股市打个滚儿都不见了，别说100万了。上世纪90年代的长期资本管理公司对冲基金(Long-Term CapitalManagement)，就是最好的例子。LTCM的掌门人约翰梅里韦瑟(John Meriwether)，曾被誉为“点石成金”的华尔街债务套利之父，他召集了华尔街一大批证券交易精英加盟，组成了华尔街的“梦幻组合”。他们开发了号称“将金融市场的历史交易资料、已有的市场理论、学术研究报告、以及市场信息有机结台在一起的金融模式”来管理资金，人人都说这么牛的基金会“万古长青”。当时LTCM那些天才们根本不用去公司打理业务，任由电脑帮他们运作。结果这个固若金汤的模式以亏损40亿美金而告终。现在告诉小姨这些也不管用了，只能撑在那儿做长线。
说到长线，似乎也不乐观。以12年为年限计算应该不算短。北美股市从1998年到现在，最具代表、最反映大市的两个指数：纳斯达克跌去了一半还多；而S&P500指数在2009年底是1115.10点，比12年前的1229.23点跌去了10％，而和1999年的最高点146925点相比，更是跌去了24％。
既然长线投资都这么难赚，那么短线炒股呢?前年底从纽约回多伦多，临行前朋友们为我饯行。我这帮哥们儿几乎都在股市中扑腾了十几年，平时说起股票经都侃侃而谈指点江山，几乎买什么赚什么。这次大伙喝高了，酒后吐真言，没有一人承认从股市中赚到，最多的亏50％，至少亏20％。为什么呢?我们也以12年为周期，观察自1998年以来北美12年间8千多个基金的平均年回报，平均每三年，就有一年是负回报。而短线炒股的结果和基金做短线是类似的，如果在熊市扛不住而退出，亏钱是显而易见的。
既然你也赔，我也亏，而股市的财富在一定时间内并没消失，谁又从股市中真正赚到了?首先是政府，不管是华尔街公司、金融从业人员的收入，投资炒股的Capital gain(资本收益)都得给政府交税。还有华尔街人，按平均年收入(工资加奖金)30到40万美金计算，三十万从业人员12年就是1万多亿。不过，华尔街绝大多数从业人员中的金融分析师、数学模型专家稻电脑技术专家等。年收入并没有30、40万美金，一般在10万到20万之间，这在房价高昂的纽约，不过是中下等收入而已。
其实真正赚大钱的是华尔街的金融大鳄、对冲基金经理，像我小姨父的那位洋女婿，每年收入上亿不稀奇(可惜洋女婿不像我们老中，不见得会“孝敬”老丈人)。而且这位洋女婿够狠，中国人都说兔子不吃窝边革，而洋人是只要有钱赚，管它窝不窝边的。因为对冲基金不管账户涨跌多少，每年至少收取3％的管理费。也就是说每年就算赔钱，洋女婿也至少从老丈人身上赚3万!其次是一般的基金经理和交易员，年收入为千万级；再其次是经纪人和投行的高管们，每年几百万美金普普通通。他们的钱从哪儿来呢?羊毛出在羊身上，当然是从普通投资人身上刮来的。他们赚到了，而股市指数又不动，说明财富没有增多，那么普通大众还能赚吗?