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摘 要:自从汇改以来人民币兑美元的汇率持续走高,人民币的升值大大削弱了国内出口企业的全球竞争优势,挤压了出口企业的利润空间。中国经济率先复苏和将成世界第二经济大国的强烈预期,将使人民币从2009年2季度开始,再度持续大幅升值。原材料的涨价、工资上涨等因素也笼罩着出口企业,使国内出口企业面临着极大的挑战和压力。本文简要分析了人民币升值的背景及原因,并在此基础上论述了人民币升值对我国中小型外贸企业的的影响,并提出了一些应对措施。
关键词:人民币升值 外贸企业 应对措施
中图分类号:F720文献标识码:A
一、人民币升值背景分析
2009年2月以来,国际金融危机迅速向发展中国家蔓延,东欧成为重灾区,形成对欧盟经济的严重拖累,世界经济还在恶化。前2个月经济数据表明,中国投资快速增长,消费保持稳定,出口受发展中国家经济恶化而大幅下滑,工业生产恢复性增长。随着一揽子刺激经济计划的实施,中国经济有望2季度摆脱低迷,率先走出低谷。这样人民币将在2季度重拾升势。
促使人民币2009年大幅升值的另一因素是中国经济地位的提升。2008年,中国GDP30.67万亿元,折合4.38万亿美元,日本为50.76万亿日元,折4.835万亿美元。2009年中国经济增长率有望达到8%,达到4.73万亿美元。2008年日本受出口大幅下降影响,经济增长率为-0.6%,但日元充当避险货币的角色,不仅没有大幅贬值反而大幅升值,这也是造成日本经济大幅下滑的一个重要原因。2009年,日本经济增长低迷仍将持续,汇率大幅贬值不可避免。2009年中国经济总量超过日本已没有悬念。成为世界第二经济大国,这是建国60周年的最大贺礼,是中国国际经济地位大幅提高的重要标志。与此相适应,人民币2009将会大幅升值。
二、人民币升值对外贸企业出口业务的影响
人民币升值对进口业务比重高、外币债务规模大的行业而言是长期利好,但对以出口业务为主的企业冲击较大,特别是生产纺织服装,农产品加工等低附加值、低利润的中小型外贸 企业带来的负面影响更大。
(一)出口增长将受到制约。
我国目前的出口产品主要以初级产品和劳动密集型加工产品为主,高技术、高附加值产品较少,特别是以来料加工为主的三资企业处于全球产业链末端,利润率低,自身增值能力不足。外资企业在中国投资设厂看重的是中国的人力资源丰富且价格低廉。人民币升值以后,无疑会抵消一部分人力资本所带来的成本优势,中国的产品出口将会出现较大幅度下滑。
我国中小型外贸企业主大多为纺织服装,化工,电子机械制造等行业。特别是我国的纺织服装业,产品附加值低,主要以价格为竞争手段,出口价格弹性较低,降价空间很小。因此,人民币升值后,将大大削弱我国中小企业的纺织服装产品在国际市场的价格竞争力。据测算,人民币每升值 1%,棉纺织、毛纺织、服装行业的利润率将下降 3.19%、2.27%和 6.1 8%。如果人民币升值 3%,可能会抹平国内纺织服装业的平均利润水平。
(二)直接压缩出口企业的利润空间。
人民币升值意味着在出口销售价格不变的情况下,出口收汇的人民币减少了,而采购成本和销售、管理、财务3项费用几乎没有变化,其结果是利润空间遭到压缩,甚至亏损。这对于那些以低价取胜,科技含量较低的产品出口的企业,出口利润本来就十分微薄,再消化由于汇率变动而产生的损失,更使企业感到前途艰险,甚至影响到企业的生存和发展。
(三)增加了企业应收外汇的结汇损失。
应收账款是企业最重要的流动资产之一,对企业财务状况的好坏有重要影响,人民币升值直接影响商品出口的结汇收入,使企业的出口结汇收入转化为人民币时产生汇兑损失,从而减少了企业经营活动的现金流入。商品出口从装船到结汇一般需要1～2个月时间,按照今年第1季度人民币升值4%幅度计算,出口企业相应减少收入4%。
三、中小型外贸企业应对汇率风险的措施
(一)加强企业的风险意识。
长期以来,一些外贸企业已习惯于固定外币币种、汇率稳定的经营环境,习惯依靠本币贬值刺激出口的粗放型经营方式,这种认识和经营方式,已经远远落后于经济发展现实,不可能应对经济全球化和我国加入WTO后的新形势。因此,外贸企业要加强风险防范意识,转变经营理念和机制,要学会使用各种避险工具,综合考虑资金来源和用途,自身财力和外汇市场的具体情况,并采取相关措施积极应对。要针对汇率变动的特点,从贸易合同签约、计价货币的选择、购销策略的确定来考虑如何消除与减缓货币汇率的风险。要通过加强内部管理,降低经营成本,增强市场竞争力,提高企业效益。此外,还应建立对未来汇率变化进行研究预测机制,随时关注国内外经济走势和国际金融市场的动态以及国外股市的行情变化进行综合分析。以便预测外汇汇率的变动趋向,提出外币成交的选择建议,协助企业决策者做出恰当的选择。
(二)改变原先的报价模式。
长期以来,国内企业在与国外企业进行贸易往来的时候,通常更偏向于使用美元作为结算工具。在最近,美元频频破7,外界更普遍推测美元将继续处于疲软状态,如果国内的出口企业再采用美元作为报价的话,那么到时实际收到的应收账款将会发生很大的缩水。
同时对于国外的客户来说,本国货币对于美元处于升值预期,因此他们更乐意使用美元进行结算。作为国内的企业该如何选择最终的交易货币呢?这很大一部分取决于企业的谈判能力,企业可以与客户进行协商,对于一些美元国家,可以选择在报价上做出相应的调整,例如进行适当的加价;对于一些非美元国家还可以更改原先的计价模式,采取以欧元或日元的报价。
另外出口企业还应调整相应的报价有效期。当前人民币对美元的汇率浮动区间很大,升值速度不断加快,据悉目前已经有很多企业将其对外的报价的有效期控制在10至15天之内,期满之后再根据实际的汇率另行调整价格。
(三)运用外汇衍生工具。
当前银行市场上防范汇率风险的工具有很多种,主要有远期外汇、外汇掉期、期权、期货等。这些衍生工具都能为企业所用,在汇率变动的时候锁定企业交易成本。但是在那么多衍生产品中企业最常用的还是远期结售汇。远期结售汇实质上就是将未来发生的外汇收支提前确定交易时候的汇率,从而无论今后的汇率如何变动都不会对企业产生影响。据悉当前企业在进行远期结售汇的时候无需要支付任何手续费,只需按照交易金额的百分之三缴纳保证金即可。
例如,一家在国内的公司将在三个月之后收到500万美元的货款,当时的汇率为7.12,为规避人民币汇率上升的风险,公司就可以与银行签订一年期远期外汇买卖合同,将汇率锁定,合约规定的汇率是6.98。到期时无论人民币兑美元的汇率如何变动,企业都按约定的汇率结算,按照当前的形势,如果到期时汇率为6.91,那么该公司就能通过远期合约从而减少人民币升值所带来的交易风险。
另外,如果企业手头上有美元存款的话,那么该企业也可以选择及时将一部分闲散的美元资金进行即期结汇。在美元处于疲软的阶段,手头上长期持有美元无疑意味着资金的缩水。
(四)利用出口信用保险。
利用出口信用保险获得银行押汇贷款,是一种有效的规避汇率风险的手段,同时也是出口企业获得贸易融资,解决资金压力的有效做法。出口企业利用出口信用保险与银行签定的出口信用险项下的押汇业务,不仅将贸易过程中的商业风险转嫁给保险公司,而且,又保证了应收外汇账款的安全,还可以为企业节约财务费用,帮助企业加速收汇的进程,从而降低汇兑损失。如果确认该笔应收款项出险,则可以由保险公司按照所定条款进行赔付,减少应收外汇账款的损失。
(五)诚恳的服务和谈判。
利用诚恳的服务和谈判,争取让国外客户消化一部分汇兑损失,鉴于当前我国已经成为一个世界最大的商品生产出口基地,“中国制造”已经成为全球消费的重要组成部分,中国产品的价格提升,对于国际买家和消费者有个逐步接受的过程,国外买家有能力也有义务承担一部分人民币升值带来的成本增加,从而减轻贸易公司的负担。同时,签订对外贸易合同时必须考虑汇率变动因素。例如,内地出口商在结算货币呈现贬值趋势时,可适当提高出口价格,或与进口商约定按一定比例分担汇率损失。当结算货币可能升值时,内地进口商可要求境外出口商降低进口商品价格。
参考文献:
[1]王锐.人民币升值对外贸企业的影响及应对措施.国际商务财会,2008(8);
[2]邹莘.人民币升值对外贸企业的影响和对策.企业经济,2008 (2);
[3]褚庆义、李悦、刘润石,中国经济金融热点问题聚焦.中国经济出版社,2006。
关键词:人民币升值 外贸企业 应对措施
中图分类号:F720文献标识码:A
一、人民币升值背景分析
2009年2月以来,国际金融危机迅速向发展中国家蔓延,东欧成为重灾区,形成对欧盟经济的严重拖累,世界经济还在恶化。前2个月经济数据表明,中国投资快速增长,消费保持稳定,出口受发展中国家经济恶化而大幅下滑,工业生产恢复性增长。随着一揽子刺激经济计划的实施,中国经济有望2季度摆脱低迷,率先走出低谷。这样人民币将在2季度重拾升势。
促使人民币2009年大幅升值的另一因素是中国经济地位的提升。2008年,中国GDP30.67万亿元,折合4.38万亿美元,日本为50.76万亿日元,折4.835万亿美元。2009年中国经济增长率有望达到8%,达到4.73万亿美元。2008年日本受出口大幅下降影响,经济增长率为-0.6%,但日元充当避险货币的角色,不仅没有大幅贬值反而大幅升值,这也是造成日本经济大幅下滑的一个重要原因。2009年,日本经济增长低迷仍将持续,汇率大幅贬值不可避免。2009年中国经济总量超过日本已没有悬念。成为世界第二经济大国,这是建国60周年的最大贺礼,是中国国际经济地位大幅提高的重要标志。与此相适应,人民币2009将会大幅升值。
二、人民币升值对外贸企业出口业务的影响
人民币升值对进口业务比重高、外币债务规模大的行业而言是长期利好,但对以出口业务为主的企业冲击较大,特别是生产纺织服装,农产品加工等低附加值、低利润的中小型外贸 企业带来的负面影响更大。
(一)出口增长将受到制约。
我国目前的出口产品主要以初级产品和劳动密集型加工产品为主,高技术、高附加值产品较少,特别是以来料加工为主的三资企业处于全球产业链末端,利润率低,自身增值能力不足。外资企业在中国投资设厂看重的是中国的人力资源丰富且价格低廉。人民币升值以后,无疑会抵消一部分人力资本所带来的成本优势,中国的产品出口将会出现较大幅度下滑。
我国中小型外贸企业主大多为纺织服装,化工,电子机械制造等行业。特别是我国的纺织服装业,产品附加值低,主要以价格为竞争手段,出口价格弹性较低,降价空间很小。因此,人民币升值后,将大大削弱我国中小企业的纺织服装产品在国际市场的价格竞争力。据测算,人民币每升值 1%,棉纺织、毛纺织、服装行业的利润率将下降 3.19%、2.27%和 6.1 8%。如果人民币升值 3%,可能会抹平国内纺织服装业的平均利润水平。
(二)直接压缩出口企业的利润空间。
人民币升值意味着在出口销售价格不变的情况下,出口收汇的人民币减少了,而采购成本和销售、管理、财务3项费用几乎没有变化,其结果是利润空间遭到压缩,甚至亏损。这对于那些以低价取胜,科技含量较低的产品出口的企业,出口利润本来就十分微薄,再消化由于汇率变动而产生的损失,更使企业感到前途艰险,甚至影响到企业的生存和发展。
(三)增加了企业应收外汇的结汇损失。
应收账款是企业最重要的流动资产之一,对企业财务状况的好坏有重要影响,人民币升值直接影响商品出口的结汇收入,使企业的出口结汇收入转化为人民币时产生汇兑损失,从而减少了企业经营活动的现金流入。商品出口从装船到结汇一般需要1～2个月时间,按照今年第1季度人民币升值4%幅度计算,出口企业相应减少收入4%。
三、中小型外贸企业应对汇率风险的措施
(一)加强企业的风险意识。
长期以来,一些外贸企业已习惯于固定外币币种、汇率稳定的经营环境,习惯依靠本币贬值刺激出口的粗放型经营方式,这种认识和经营方式,已经远远落后于经济发展现实,不可能应对经济全球化和我国加入WTO后的新形势。因此,外贸企业要加强风险防范意识,转变经营理念和机制,要学会使用各种避险工具,综合考虑资金来源和用途,自身财力和外汇市场的具体情况,并采取相关措施积极应对。要针对汇率变动的特点,从贸易合同签约、计价货币的选择、购销策略的确定来考虑如何消除与减缓货币汇率的风险。要通过加强内部管理,降低经营成本,增强市场竞争力,提高企业效益。此外,还应建立对未来汇率变化进行研究预测机制,随时关注国内外经济走势和国际金融市场的动态以及国外股市的行情变化进行综合分析。以便预测外汇汇率的变动趋向,提出外币成交的选择建议,协助企业决策者做出恰当的选择。
(二)改变原先的报价模式。
长期以来,国内企业在与国外企业进行贸易往来的时候,通常更偏向于使用美元作为结算工具。在最近,美元频频破7,外界更普遍推测美元将继续处于疲软状态,如果国内的出口企业再采用美元作为报价的话,那么到时实际收到的应收账款将会发生很大的缩水。
同时对于国外的客户来说,本国货币对于美元处于升值预期,因此他们更乐意使用美元进行结算。作为国内的企业该如何选择最终的交易货币呢?这很大一部分取决于企业的谈判能力,企业可以与客户进行协商,对于一些美元国家,可以选择在报价上做出相应的调整,例如进行适当的加价;对于一些非美元国家还可以更改原先的计价模式,采取以欧元或日元的报价。
另外出口企业还应调整相应的报价有效期。当前人民币对美元的汇率浮动区间很大,升值速度不断加快,据悉目前已经有很多企业将其对外的报价的有效期控制在10至15天之内,期满之后再根据实际的汇率另行调整价格。
(三)运用外汇衍生工具。
当前银行市场上防范汇率风险的工具有很多种,主要有远期外汇、外汇掉期、期权、期货等。这些衍生工具都能为企业所用,在汇率变动的时候锁定企业交易成本。但是在那么多衍生产品中企业最常用的还是远期结售汇。远期结售汇实质上就是将未来发生的外汇收支提前确定交易时候的汇率,从而无论今后的汇率如何变动都不会对企业产生影响。据悉当前企业在进行远期结售汇的时候无需要支付任何手续费,只需按照交易金额的百分之三缴纳保证金即可。
例如,一家在国内的公司将在三个月之后收到500万美元的货款,当时的汇率为7.12,为规避人民币汇率上升的风险,公司就可以与银行签订一年期远期外汇买卖合同,将汇率锁定,合约规定的汇率是6.98。到期时无论人民币兑美元的汇率如何变动,企业都按约定的汇率结算,按照当前的形势,如果到期时汇率为6.91,那么该公司就能通过远期合约从而减少人民币升值所带来的交易风险。
另外,如果企业手头上有美元存款的话,那么该企业也可以选择及时将一部分闲散的美元资金进行即期结汇。在美元处于疲软的阶段,手头上长期持有美元无疑意味着资金的缩水。
(四)利用出口信用保险。
利用出口信用保险获得银行押汇贷款,是一种有效的规避汇率风险的手段,同时也是出口企业获得贸易融资,解决资金压力的有效做法。出口企业利用出口信用保险与银行签定的出口信用险项下的押汇业务,不仅将贸易过程中的商业风险转嫁给保险公司,而且,又保证了应收外汇账款的安全,还可以为企业节约财务费用,帮助企业加速收汇的进程,从而降低汇兑损失。如果确认该笔应收款项出险,则可以由保险公司按照所定条款进行赔付,减少应收外汇账款的损失。
(五)诚恳的服务和谈判。
利用诚恳的服务和谈判,争取让国外客户消化一部分汇兑损失,鉴于当前我国已经成为一个世界最大的商品生产出口基地,“中国制造”已经成为全球消费的重要组成部分,中国产品的价格提升,对于国际买家和消费者有个逐步接受的过程,国外买家有能力也有义务承担一部分人民币升值带来的成本增加,从而减轻贸易公司的负担。同时,签订对外贸易合同时必须考虑汇率变动因素。例如,内地出口商在结算货币呈现贬值趋势时,可适当提高出口价格,或与进口商约定按一定比例分担汇率损失。当结算货币可能升值时,内地进口商可要求境外出口商降低进口商品价格。
参考文献:
[1]王锐.人民币升值对外贸企业的影响及应对措施.国际商务财会,2008(8);
[2]邹莘.人民币升值对外贸企业的影响和对策.企业经济,2008 (2);
[3]褚庆义、李悦、刘润石,中国经济金融热点问题聚焦.中国经济出版社,2006。