2007年伊始，美元借助年终向好数据，开始强势反弹，日元也因各种传闻一改疲态，逐步上扬。而2006年表现强劲的欧元却在开始回落，新年各国货币走势出现分化。
　　文/中国工商银行广东分行戴伟愉广州报道
　　
　　美元新年开门红，维持强势有难度
　　
　　元旦过后，美元走势较为波动，兑各主要货币先跌后回升。美国连续三个工作日公布的数据较为理想。特别是1月5日公布的非农就业数字，新增16.7万人，大大高于市场原来估计的10万人，而上年12月份的失业率维持在4.5%不变，12月份平均时薪增加0.5%，为4月以来最大的升幅。从此可以看出，就业报告显示美国就业市场形势较市场认为的稳健，而且随着2006年的结束，就业增长势头可能会更加强劲。加上此前，上周三、周四公布的全美供应者协会（ISM）制造业和服务业数据，符合市场预期，良好的数据支撑为美元在2007年取得开门红。美元指数从83.15反弹至最高84.8的水平，欧元兑美元曾经跌穿1.3的整数关口。美元在新年取得开门红，但其强势要持续恐怕有一定的难度。
　　首先，2007年外汇市场的焦点仍然是利率问题。美元已经超过6个月维持利率在5.25%，而欧元区、英国、澳洲则保持着稳定的加息步伐，甚至日本也将在07年有进一步的利率调整动作（2007年1月18日日本将公布07年第一次利率决定，市场预期将提高25个基本点至0.5%）。美元与各货币利差的走势将影响着07年的资金流的汇率走势。
　　其次，美元的利率前景最不明朗。一方面，原本市场基本认为美元利率将最快在2007年第一季度向下调整，因为高利率对拖慢经济增长的后遗症将在利率提升6-9个月后开始显现出来，美国第三季度GDP增长向下调整至2%（终值）也说明了高利率对经济成长的伤害性；而另一方面，控制通胀仍然是美联储的一项关键任务，除非美国物价开始明显下滑，否则美联储对于降低利率时间仍然采用“拖”字诀。因此，美元利率现时出于两难的境地，稍有不慎美国将有可能重演70年代的“滞胀”（经济衰退和通货膨胀并存），目前情况下，维持利率不变恐怕是“最佳选择”。
　　而经济数据的好坏在短期内给市场很大的炒作空间，12月份美国非农就业数字的大幅上升，一方面传递出美国12月份经济有所好转的信息，预料在元月余下时间所公布的美国经济数据均有可能继续造好，至少令市场觉得高利率暂时对美国经济的伤害性减少，从利率期货的走势也可以看出，上周五预期美国第一季度降息的几率为20%，而现时的几率已经降至8%；另一方面，就业市场的兴旺将带动零售业、制造业的增长，但工人时薪的增加也将对物价上涨构成压力，美元利率走势更需要进一步观察更多的经济数据。
　　
　　欧元加息预期支撑与美元角力
　　
　　相对于美元利率的前景，欧元区的利率走势显得较为明朗。目前欧元区的经济稳步复苏没有太多争议，经济数据能很好地说明问题。数据显示欧洲经济看好，而欧洲央行的官员也在不同的场合发表言论，表示欧元区的通胀持续，并暗示2007年将有步骤地调升利率水平，以防范通胀风险。因此，欧元的行情今年将由此消息支撑大势，市场不大可能将一只正在加息的货币推得太低。从技术方面分析，欧元周线图RSI指标（相对强弱指标）出现背离现象，上年12月份1.3370的位置有可能是最高位，随后的行情想要突破1.34恐怕需要花一段时间，接下来的走势可能限制在1.32以下，而下方1.2950-1.2970的支持位将是近期考虑的第一关口，如果被突破，1.28将会是下一个支持位。投资者可暂时可以考虑在区间内进行操作。
　　
　　日元势弱操作需谨慎
　　
　　日元方面，日本在本月的加息传闻被市场炒作。由于日元利率低于其他欧元、英镑、澳元等货币，因此市场存在着较多的借入日元，买欧元、英镑、澳元资产的套利交易。而日元加息的传闻使得投资者纷纷了结交叉盘的获利，加上有澳洲债券在近期到期，日元买盘涌现，美元兑日元从119.50附近开始下跌，曾经一度到达118水平。从日元的基本面来看，日元加息后利率是0.5%，它与其他货币的利差仍然存在较大差距，而且欧元、英镑、澳元的加息预期仍然存在，上述套利交易的诱因仍然吸引着大量投资者。因此，在短期内日元可能有一定的反弹，但后市走势仍然有着隐忧。投资者在操作日元时应以谨慎为主。短期反弹的目标可能在117之前受到阻力，而往后的时间将有可能逐步走向120，甚至121的位置。
　　综上所述，美元在年初将进入区间波动时期，市场期待着2007年更多的数据去猜测美元利率的走势。各货币走势出现分化的现象，以欧元为首的欧洲货币将和美元进行一场角力，陷入区间波动的局面；而日元、加元的基本面暂时未能见到有太大改善而可能进一步走弱。