【摘 要】
：
金融资产的波动在期权定价、风险管理以及投资组合中扮演着重要角色,现有对金融资产波动的建模主要基于低频数据或高频数据.文章基于动量预测(MoP)策略,将基于低频数据的GARCH类模型和基于高频数据的HAR-RV、FNN-HAR-J模型相结合,得到混合频率预测模型——MoP模型,该模型可以根据模型过去的预测表现,在高频和低频模型之间进行切换,从而选择合适的模型进行预测.采用MCS检验法将基于高频、低频以及混合频率数据的波动模型进行对比分析,研究发现基于混合频率数据的MoP模型能够更好地预测金融资产的波动,并且
【机 构】
：
贵州财经大学数学与统计学院,贵阳550025
论文部分内容阅读
金融资产的波动在期权定价、风险管理以及投资组合中扮演着重要角色,现有对金融资产波动的建模主要基于低频数据或高频数据.文章基于动量预测(MoP)策略,将基于低频数据的GARCH类模型和基于高频数据的HAR-RV、FNN-HAR-J模型相结合,得到混合频率预测模型——MoP模型,该模型可以根据模型过去的预测表现,在高频和低频模型之间进行切换,从而选择合适的模型进行预测.采用MCS检验法将基于高频、低频以及混合频率数据的波动模型进行对比分析,研究发现基于混合频率数据的MoP模型能够更好地预测金融资产的波动,并且MoP模型预测的VaR能够较好地刻画收益率的变动趋势,更好地对动态市场风险进行预测.
其他文献
文章以三种外部经济环境为门槛变量,构建技术创新溢出对出口贸易高质量发展影响的面板门槛模型,探讨了外部经济环境约束下技术创新溢出对出口贸易高质量发展的影响,研究发现:技术创新溢出对出口贸易高质量发展的影响存在显著的基于金融发展、人力资本和基础设施水平三类外部配套设施的单门槛效应,当地外部经济环境越好,厂商吸收能力越强,技术创新溢出对出口贸易高质量发展的提升作用越明显,大部分省份目前已经处于相应门槛值以上,技术创新溢出效应明显.
在大数据背景下,结合时间序列特点,数据量呈现多维急剧增长,极点在数据分析和预测中扮演相当重要的角色,如减缓大数据分析压力,然而传统的极点提取方法存在着不完整或极点提取错误的缺陷.为此,文章对时间序列数据进行归一化处理后,以极点的特殊性按交叉区间、趋势明显和趋势不明显改进极点提取算法,分析了改进后的等长区间的极点提取算法优势,以及通过实验对比优化后的基于趋势自适应处理的极点提取效果,结果表明该算法适应趋势明显、趋势不明显、局部数据骤变等不同类型的时间序列数据.对股票市场指数、汇率、GDP数据集等进行实验,结
文章基于经济高质量发展的时代要求,从金融发展的角度探索驱动经济高质量发展的新动能.进一步分析了金融发展通过促进经济增长、技术进步、产业结构优化、环境改善和居民福利提升五个维度驱动经济高质量发展的影响机理,并采用结构方程模型分别验证了全国及东、中、西部地区金融发展驱动经济高质量发展的影响效应.结果表明:全国层面,金融规模对经济高质量发展五个维度的总体影响最大,金融结构次之,金融效率最低;分区域看,影响效应存在显著差异,东、中、西部地区金融发展对经济高质量发展影响最大的维度分别是金融规模、金融效率和金融结构.
文章基于工业绿色发展的内涵,参考四部委的《绿色发展指标体系》构建了涵盖工业资源利用、工业环境质量、工业环境治理、工业增长质量共4个一级指标和15个二级指标的区域工业绿色发展水平测度指标体系,综合运用专家赋权法和粗糙集理论计算权重,对2003-2018年京津冀工业绿色发展水平进行测度,并运用考虑时间序列动态性特征的改进障碍度模型识别关键障碍因子.结果发现:京津冀工业绿色发展受环境质量的影响最大,2003-2018年工业绿色发展、工业资源利用、工业环境质量、工业环境治理、工业增长质量总体上分别呈先下降后上升、
与发达国家相比,中国产业结构一直处于调整过程中,因此产业网络结构也在不断变化.文章重新整理中国1987-2017年全国投入产出数据为统一 口径的28部门投入产出表,使用此数据分别构建了供给角度和需求角度的产业网络模型,采用复杂网络分析方法探讨在产业结构的调整进程中中国产业网络的变迁规律.研究结果表明:在产业结构的调整进程中,中国产业网络结构具有相应的趋于稳定的特征.
文章基于中国上市公司2009-2019年的数据,在分析融资约束对技术创新影响的基础上,探讨经济政策不确定性对融资约束与技术创新关系的调节效应.研究发现,我国上市公司的融资约束显著地抑制了其技术创新活动,而经济政策不确定性有利于缓解融资约束对技术创新的抑制作用,但是这种调节效应在国有企业与非国有企业之间、制造业企业与非制造业企业之间存在显著差异.
县域科技创新是创新驱动经济高质量发展的重点与难点.文章分析了科技创新与经济高质量发展的耦合协调关系,构建二者在县域层面的评价指标体系,并以河北省石家庄市14个县(市)的数据为例进行实证分析.研究结果表明:各县(市)科技创新呈现持续上升态势,经济高质量发展表现为先下降后上升的“U”型态势;科技创新与经济高质量协调发展仍处于较低水平,以科技滞后的拮抗型和磨合型为主,表现为“金字塔”模式,呈现“山地形”分布.
许多国家在经济发展中付出了环境污染的代价,“先污染,后治理”成为其常见的治理模式.文章基于全球12个主要国家的碳排放面板数据,对环境库兹涅茨曲线进行考察.结果表明:碳排放的主要影响因素包括经济规模、创新水平、产业结构、发展结构和能源结构.进一步对环境库兹涅茨曲线(EKC)进行阶段划分,提出经济层次与环境污染的两维度模型,按照环境污染进程划分为四个阶段.经济发展不能跨阶段发展,但可以利用经济发展中减少环境污染的积极因素,缩短高污染持续时间,尽快进入高经济层次和低污染水平的阶段.
文章运用2005-2018年我国31个省份的省级面板数据,采用DEA-Malmquist指数计算了中国各省份公共卫生资源管理的效率,并通过构建半参数面板空间滞后模型研究了财政分权对地方政府公共卫生资源管理效率的异质性影响.结果表明:地方政府公共卫生资源管理效率具有正向空间关联效应,与财政分权呈现显著的非线性特征,且财政分权度的差异对政府公共卫生资源管理效率影响也不同,低财政分权度会导致政府公共卫生资源管理效率下降,而当财政分权度越过其临界值时,其能够提升地方政府公共卫生资源管理效率.
文章建立TOPSIS-熵权法模型、SE-DEA模型和耦合协调模型,对首批国家产业转型升级示范区所在城市(区)的发展水平、转型效率和水平-效率耦合协调度进行综合评价,并提出示范区的合理化分类方法.结果表明:示范城市的发展水平呈现较强的地域差异,但转型效率的地区间差异不明显;综合评分较高以及处于高水平、高效率类别的城市均匀分布在全国各个区域,无明显的地域差异,因此提炼发展经验对典型城市(区)而非宏观区域的分析更有参考价值.