【摘 要】
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21世纪以来，全球大部分主要经济体的基准利率呈现走低趋势。在长期低利率的背景下，由于现金流折现估值模型对折现率有较高的敏感度，其准确性值得重新审视。文章尝试测算不同折现率水平下未来各期现金流对现值的贡献比例，认为低利率宏观环境带来的低折现率，将会使折现值中的很大一部分具有“相当大的不确定性”，意味着DCF模型对企业进行价值评估失去了确定性。
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21世纪以来，全球大部分主要经济体的基准利率呈现走低趋势。在长期低利率的背景下，由于现金流折现估值模型对折现率有较高的敏感度，其准确性值得重新审视。文章尝试测算不同折现率水平下未来各期现金流对现值的贡献比例，认为低利率宏观环境带来的低折现率，将会使折现值中的很大一部分具有“相当大的不确定性”，意味着DCF模型对企业进行价值评估失去了确定性。
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