【摘 要】
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本文建立了一个信息经济学多期模型,分析商业银行发行或有资本时,能够最大化商业银行在位股东收益的最优转换比率和能够最大化社会福利的最优触发水平。本文发现:第一,不存在
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本文建立了一个信息经济学多期模型,分析商业银行发行或有资本时,能够最大化商业银行在位股东收益的最优转换比率和能够最大化社会福利的最优触发水平。本文发现:第一,不存在适用于所有商业银行的转换比率或触发水平;第二,与没有信息不对称的基准情形相比,在一定的参数条件下,如果或有资本投资者和监管者低估了银行普通股的股息,那么商业银行的最优转换比率低于基准情形;第三,如果或有资本投资者和监管者高估了银行普通股分布的尾部风险,则最优触发水平高于基准情形,即施加更为严格的或有资本要求。
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