银行股价现在接近净资产，甚至低于净资产，说明市场对银行资产质量持怀疑态度。为什么？对这个问题的讨论，我觉得会给我们带来一些启发。
　　不良资产两三年内会大幅度上升
　　3年前我在银监会做过一次讲座，当时谈了两个观点，一个是银行的风险管理不能对冲系统性风险，如果有一个大的系统性的问题，像房地产、信贷泡沫的话，银行不可避免会卷入，内部机制不一定能够起有效作用；二是我认为中国的金融危机只是一个时间问题。今天，中国的负债率在发展中国家是最高的，且有一个特点，家庭和中央政府的负债比较低，主要集中在企业。而企业中，开发商和地方政府的融资平台占了很大的比重。企业负债率高，盈利能力也必须要很高才行。但中国企业盈利能力比全世界平均水平低一半左右，而负债率跟GDP的比例比国际平均水平至少高1倍，这一进一出是1：4的概念，所以中国企业偿债的能力是有限的。
　　我觉得中国不良资产在今后两三年中会大幅度上升。为什么企业能够举那么多债？主要的原因是因为中国银行体系是以抵押贷款为主，而中国抵押资产主要是跟土地有关。2012年中国经济和房地产信贷处在一个拐点，土地价格大幅度下降。我认为中国的土地市场和1992年之后的日本非常接近，以后会进入很多年的下滑通道。抵押资产萎缩之后对信贷质量一定会有大的影响，企业负债的续债能力会下降。现在处理企业不能还债的主要手段还是通过续债，借新钱还老钱，这样拖下去不是一件好事。中国金融体系要做到的第一件事情，就是要尽快处理不良资产，短痛比长痛好。
　　大企业破产不可避免
　　如今，整个金融体系的系统存在巨大风险。我们不光银行不可以倒，现在变得企业都不可以倒，不光是国有企业不可以倒，连开发商、民营企业也不可以倒，因为整个信贷体系是建立在对国家担保的预期上，所以从信托到企业债都是一个都不敢破产。
　　在整个国家经济盈利能力比较差的情况下，以完全依赖政府隐性担保的预期来维持金融体系的操作是非常危险的。最后这一步怎么走出来？中国大企业要破产是不可避免的，中国产能过剩的情况那么严重（中国现在制造业生产利用率超过10%），如果不是通过破产来解决这个问题的话，拖下去金融资产会越来越差，克服系统风险是金融转型非常关键的一步。
　　经济大国设想
　　我们现在对经济都比较悲观，大家都在寻找增长点，希望水涨船高，解决自己的问题。
　　我对这个问题的看法有两点：一是中国水涨船高的时代已经过去了，等待是非常危险的策略。中国银行20%多的增长时代已经过去了，渐渐走向10%或者更低，这以后会变成一个常态。二是增长的潜力还是有的，因为中国人均资产6000美元，发达国家是4万～5万美元，韩国是2万美元，我们比较低。我认为中国的未来是非常好的，这个好的未来需要我们有新的思考方式，需要政府退一步，金融走到前面，其中关键的一步就是银行在基本分配上要市场化，如果做到这一步的话，中国经济以后保持7%的增长是有可能的，保持7%的增长即每10年增加1倍，以中国今年经济8万亿的规模来看，每10年增加1倍的话， 15年不光是走向小康社会，我们甚至有可能走向全世界第一大经济体。