投资要点：1、多项指标显示行业目前增长很好。2、估值处于低点，目前是较好的配置时点。
　　短期的景气和长期的行业变革都昭示着软件行业的高成长。从工信部、统计局和人保部的数据来看，软件行业12 年仍处在较景气的高度，截止12年4月，国内软件业累计收入同比增26%，仅略低10年和11年的增速；行业景气指数154.8 为09年以来1季度的高点；1 季度软件业需求18万人，仅次于10年的历史高点。几个指标均显示行业目前增长很好，另一方面，IT业11年人均工资上涨仅6.0%，人力成本压力有所缓解。
　　行业的估值处于低点，投资价值显现。年初以来，行业指数上涨约2.5%，为所有板块倒数第三，大幅跑输沪深300指数；目前对应12 年整体市盈率约为20 倍，所有板块中排第9，估值低于可比的传媒、电子和通信；目前相对于沪深300 的溢价率约为105%，为10年以来的低点。行业估值无论相比于历史还是其他行业，目前都在低点。软件行业有较强的季节性，行业收入集中确认在4季度，行业指数通常在年底至次年年初有较好表现，而每年的配置期逐渐提前，目前是较好配置时点。
　　基于行业的成长性和较低的估值，我们维持“谨慎推荐”评级。投资建议3 类组合：下游需求很好、未来几年将保持较高增长的公司，包括网宿科技、易华录、卫宁软件和美亚柏科；符合技术发展趋势、在云计算模式成熟和大数据时代明显受益的公司，包括同有科技和拓尔思；短期处于估值低点、但是具备长期投资价值的公司，包括用友软件、航天信息。