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摘要：利率市场化改革在我国已经推进到了最后阶段，然而这并不意味着我们就可以轻松实现利率的市场化与金融的自由化，我们仍旧面临许多不确定因素，中国的金融体系和金融市场还有不少“家庭作业”需要完成，本文通过对我国利率市场化进程关键节点的回顾和对其他国家和地区的成功经验的学习以及对我国利率市场化之后的可能面临的风险的分析，认识到我们仍需稳步推进我国的利率市场化工作，切不可过于急躁。
关键词：利率市场化；改革进程；不利因素；经验借鉴
中图分类号：F822.1 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）07-0178
中国人民银行行长周小川3月11日在十二届全国人大二次会议“金融改革与发展”记者会上表示，存款利率放开很可能在最近一两年就能够实现。推广人民币使用方面并不事先安排速度节奏和时点。
利率市场化是指以市场为基础而决定的利率水平。它是由市场供求来决定的，包括利率的决定、利率的传导、利率的结构和利率的管理的市场化。事实上，就是把利率的决策权交给金融机构，让金融机构自己根据资金供求状况和对金融市场的动向的判断来调节利率水平，最终形成以中央银行的基准利率为基础，以货币市场的利率为中介，由市场的供求关系决定的存贷款利率的市场利率体系和利率形成的市场化机制。
一、我国的利率市场化改革进程
利率市场化是一个连续的过程，这个过程中的进展是承上启下的。依照“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的整体思路。从亚洲金融危机之后，我国利率市场化进程的关键环节如下。
1.外币存贷款利率的市场化，分几步放开我国国内外币存贷款利率，这主要在2 004年之前。
2扩大商业银行的贷款定价权和存款定价权。在2003年之前，银行定价权浮动范围只限在30%以内，而2004年贷款上浮范围扩大到基准利率的1.7倍。在2004年10月，贷款上浮取消封顶；下浮的幅度调为基准利率的0.9倍，至此还没有完全放开。同时，允许商业银行的存款利率都可以向下浮动，下不设底。
3.在企业债、金融债和商业票据方面以及在货币市场交易中全部实行市场自主定价，对价格不再设置任何限制。随着各种票据、公司类债券的不断发展，特别是OTC市场与二级市场交易的不断扩大使得价格更为市场化，由此很多企业，特别是一些质量比较好的企业，就可以选择发行票据或企业债来进行自主融资，其价格已经完全不再受贷款基准利率限制了。
4.扩大商业性的个人住房贷款利率浮动的范围。于2006年8月，浮动范围扩大到基准利率的0.85倍；而2008年5月汶川特大地震发生后，为了支持灾后重建，中国人民银行于当年10月又进一步提升了金融机构的住房抵押贷款自主定价权，把商业性个人住房贷款的利率下限扩大至基准利率的0.7倍。
截至2013年7月20日，我国已经全面放开金融机构贷款利率管制，而存款利率的下限也在先前已经放开，我国利率市场化进程只剩下存款利率上限这最后一步，虽只剩最后一步，但也不能操之过急，一定要稳中推进，维护金融系统的稳定与安全。
二、利率市场化可能出现的不利因素
1.宏观经济形势不稳定因素加大
利率是市场上十分重要的经济指标，其高低会直接影响到企业的融资成本和银行的经营成本，并且对国民的储蓄与投资都会产生重大影响。
2.利率波动的风险加大
利率市场化实现之后，利率不再受到管制，其对实体经济的影响会加大，与此同时利率本身受经济环境影响的可能性也会加大。
3.商业银行经营压力增加
利率市场化实现以后，利率的决定基础变为了以竞争为基础的市场供求关系，原来的统一定价规定不再起作用，中小商业银行的经营压力必然增加，其不论是定价能力还是应对风险的水平都不占优势。
4.金融体系的创新压力增加
利率市场化之后，利率由市场上资金的供求余缺关系决定，而商业银行的盈利水平很大程度上取决于其吸储能力，为了揽储，商业银行一定会面临更大的经营压力和创新压力。
三、美国、日本以及中国香港地区经验借鉴
从美国、日本以及中国香港地区相对成功的利率市场化改革经验看，在以下几个方面值得我国在推进利率市场化的进程中借鉴：
1.宏观经济形势走势与微观金融发展程度决定着改革的时机选择与推进速度。需要先培育较为健全的金融市场，同时也应考虑到整体宏观经济的发展状况。一个公平、统一、公开的充分竞争的货币资金市场对利率市场化的成功具有重要意义。
2.健全法律制度，做到有法可依，建立有效的监管体系，以适宜的法律制度来取代对利率的直接干预。在利率市场化、金融自由化的过程中，必须建立一整套适宜而谨慎的管理制度，同时制定高质量的监管标准，进行严格而有效的金融监督，高效评估银行风险。这对利率放开后金融秩序与金融体系的稳定发挥着非常重要的作用。
3.利率市场化改革必须采取循序渐进的方式，积极借鉴国际货币基金组织和世界银行专家们的观点，同时也必须准确把握本国实际，实事求是。
4.建立预警机制，配套利率市场化改革进程。同时加大宣传力度，让存款者明晰利率市场化的相关基本情况。
5.积极探索商业银行的存款保险制度。
四、总结
经过本文分析，我们清醒的认识到我国利率市场化仍旧有不少功课需要完成，虽然人民银行行长已经公开表示将在近两年内完成利率市场化改革，但仍需要有步骤、有层次、有阶段地逐步完成，力求做到科学又合理。
参考文献：
[1]周小川.关于推进利率市场化改革的若干思考.中国人民银行年会上的讲话，2011.
[2]周莉萍.利率市场化对各国（地区）的冲击效应.银行家，2011.
[3]宗良，高扬.利率市场化改革趋势及对商业银行的影响.国际金融，2011.
关键词：利率市场化；改革进程；不利因素；经验借鉴
中图分类号：F822.1 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）07-0178
中国人民银行行长周小川3月11日在十二届全国人大二次会议“金融改革与发展”记者会上表示，存款利率放开很可能在最近一两年就能够实现。推广人民币使用方面并不事先安排速度节奏和时点。
利率市场化是指以市场为基础而决定的利率水平。它是由市场供求来决定的，包括利率的决定、利率的传导、利率的结构和利率的管理的市场化。事实上，就是把利率的决策权交给金融机构，让金融机构自己根据资金供求状况和对金融市场的动向的判断来调节利率水平，最终形成以中央银行的基准利率为基础，以货币市场的利率为中介，由市场的供求关系决定的存贷款利率的市场利率体系和利率形成的市场化机制。
一、我国的利率市场化改革进程
利率市场化是一个连续的过程，这个过程中的进展是承上启下的。依照“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的整体思路。从亚洲金融危机之后，我国利率市场化进程的关键环节如下。
1.外币存贷款利率的市场化，分几步放开我国国内外币存贷款利率，这主要在2 004年之前。
2扩大商业银行的贷款定价权和存款定价权。在2003年之前，银行定价权浮动范围只限在30%以内，而2004年贷款上浮范围扩大到基准利率的1.7倍。在2004年10月，贷款上浮取消封顶；下浮的幅度调为基准利率的0.9倍，至此还没有完全放开。同时，允许商业银行的存款利率都可以向下浮动，下不设底。
3.在企业债、金融债和商业票据方面以及在货币市场交易中全部实行市场自主定价，对价格不再设置任何限制。随着各种票据、公司类债券的不断发展，特别是OTC市场与二级市场交易的不断扩大使得价格更为市场化，由此很多企业，特别是一些质量比较好的企业，就可以选择发行票据或企业债来进行自主融资，其价格已经完全不再受贷款基准利率限制了。
4.扩大商业性的个人住房贷款利率浮动的范围。于2006年8月，浮动范围扩大到基准利率的0.85倍；而2008年5月汶川特大地震发生后，为了支持灾后重建，中国人民银行于当年10月又进一步提升了金融机构的住房抵押贷款自主定价权，把商业性个人住房贷款的利率下限扩大至基准利率的0.7倍。
截至2013年7月20日，我国已经全面放开金融机构贷款利率管制，而存款利率的下限也在先前已经放开，我国利率市场化进程只剩下存款利率上限这最后一步，虽只剩最后一步，但也不能操之过急，一定要稳中推进，维护金融系统的稳定与安全。
二、利率市场化可能出现的不利因素
1.宏观经济形势不稳定因素加大
利率是市场上十分重要的经济指标，其高低会直接影响到企业的融资成本和银行的经营成本，并且对国民的储蓄与投资都会产生重大影响。
2.利率波动的风险加大
利率市场化实现之后，利率不再受到管制，其对实体经济的影响会加大，与此同时利率本身受经济环境影响的可能性也会加大。
3.商业银行经营压力增加
利率市场化实现以后，利率的决定基础变为了以竞争为基础的市场供求关系，原来的统一定价规定不再起作用，中小商业银行的经营压力必然增加，其不论是定价能力还是应对风险的水平都不占优势。
4.金融体系的创新压力增加
利率市场化之后，利率由市场上资金的供求余缺关系决定，而商业银行的盈利水平很大程度上取决于其吸储能力，为了揽储，商业银行一定会面临更大的经营压力和创新压力。
三、美国、日本以及中国香港地区经验借鉴
从美国、日本以及中国香港地区相对成功的利率市场化改革经验看，在以下几个方面值得我国在推进利率市场化的进程中借鉴：
1.宏观经济形势走势与微观金融发展程度决定着改革的时机选择与推进速度。需要先培育较为健全的金融市场，同时也应考虑到整体宏观经济的发展状况。一个公平、统一、公开的充分竞争的货币资金市场对利率市场化的成功具有重要意义。
2.健全法律制度，做到有法可依，建立有效的监管体系，以适宜的法律制度来取代对利率的直接干预。在利率市场化、金融自由化的过程中，必须建立一整套适宜而谨慎的管理制度，同时制定高质量的监管标准，进行严格而有效的金融监督，高效评估银行风险。这对利率放开后金融秩序与金融体系的稳定发挥着非常重要的作用。
3.利率市场化改革必须采取循序渐进的方式，积极借鉴国际货币基金组织和世界银行专家们的观点，同时也必须准确把握本国实际，实事求是。
4.建立预警机制，配套利率市场化改革进程。同时加大宣传力度，让存款者明晰利率市场化的相关基本情况。
5.积极探索商业银行的存款保险制度。
四、总结
经过本文分析，我们清醒的认识到我国利率市场化仍旧有不少功课需要完成，虽然人民银行行长已经公开表示将在近两年内完成利率市场化改革，但仍需要有步骤、有层次、有阶段地逐步完成，力求做到科学又合理。
参考文献：
[1]周小川.关于推进利率市场化改革的若干思考.中国人民银行年会上的讲话，2011.
[2]周莉萍.利率市场化对各国（地区）的冲击效应.银行家，2011.
[3]宗良，高扬.利率市场化改革趋势及对商业银行的影响.国际金融，2011.