发行离岸央票能巩固本土汇率定价权吗?——来自中国的经验研究

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随着人民币国际化战略的纵深推进,境外人民币外汇市场迅速发展,其对人民币汇率定价权的争夺成为学术界关注的热点问题。本文以2015年至今的历次人民币离岸央票发行为冲击事件,首次采用事件研究法及面板Granger因果检验研究了中央银行政策工具对巩固人民币汇率定价权的干预效果,结果发现:离岸央票发行对境内人民币汇率、香港离岸人民币汇率和人民币NDF汇率的影响存在显著差异,其中对香港离岸人民币汇率具有最显著的稳定作用;随时间推移,四次离岸央票发行对香港离岸人民币汇率的稳定作用不断减弱;离岸央票的运用有助于人民币汇率
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