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企业的实际经营环境往往含有不确定性，由于传统的项目价值评估方法——折现现金流量法不能有效评价在不确定性环境下各种投资机会给企业带来的新增价值，实物期权在企业项目价值评估中的作用越来越重要。本文从金融期权与实物期权的概念入手，介绍了实物期权的种类，进而通过实例，分别利用二叉树期权定价模型和布莱克——斯科尔斯期权定价模型，研究了实物期权在企业项目价值评估中的应用。