【摘 要】
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通过信息沟通进行预期管理是当代央行重要的政策实践,而能否获得公众信任则是央行沟通实现政策目标的重要条件。本文在Morris和Shin(2002)的博弈模型基础上,引入公众对于央行
【机 构】
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广东财经大学金融学院,中山大学岭南学院
【基金项目】
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国家社会科学基金青年项目“新常态下通胀预期的形成机制与信息干预研究”(15CJL008)资助
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通过信息沟通进行预期管理是当代央行重要的政策实践,而能否获得公众信任则是央行沟通实现政策目标的重要条件。本文在Morris和Shin(2002)的博弈模型基础上,引入公众对于央行公布信息的信任程度,从理论上论证了公众信任对于央行沟通发挥引导预期作用的重要影响。进一步,本文建立了具有时变参数的VAR模型(TVP-SV-VAR),实证研究发现:我国央行沟通信息一直保持着较高的准确性,这不断提高了公众对央行的信任,并使得央行沟通能够有效地引导公众的通货膨胀预期。央行沟通是当前我国通货膨胀管理的成功实践。提高央行信息沟通的可预见性,在央行沟通中增加定量预测和扩大央行沟通的范畴,是进一步提高央行声誉的有益尝试。
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