本周回顾
　　评级机构标准普尔本周一将希腊长期主权信用评级从“B”下调至“CCC”，评级前景定为“负面”；对希腊的短期主权信用评级仍然为“C”。标准普尔还警告称，对希腊进行任何形式的债务重组都将被认为是一种“违约”。希腊债务问题引起市场恐慌、美国经济数据疲弱，加上内地持续收紧银根，港股在内外多重压力下大跌，创今年以来新低。至周五收市，恒生指数下跌3.23%，报21695.26点；国企指数跌2.71%，报12045.05点。
　　在避险情绪主导下，公用股成为资金避难所。中电控股（00002）和电能实业（00006）同创52周新高。中电控股一周上升1.47%，电能实业微跌0.90%。
　　中国人民银行宣布，由6月20日起，再上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点。市场预计高通胀压力之下，政府或会再出台紧缩政策，加息预期升温。内房股受压，加之标普将中国内地地产开发商的评级展望调整为负面，内房股普遍重挫，恒大地产（03333）大泻13.27%；中国海外（00688）跌4.09%；世茂房地产（00813）及碧桂园（02007）分别跌9.91%及9.73%。
　　港股史上首次有上市公司被评级机构撤销评级。评级机构标准普尔宣布，撤回予玖龙纸业（02689）的4项信贷评级。玖龙纸业在标普撤回信贷评级后出现恐慌性抛售，短短40分钟内大跌17.4%，其后该股立即停牌。虽然公司其后发表公告予以澄清，并委任穆迪为新评级代理，但难改市场疑虑，股价一周仍跌11.93%。
　　另外，上海电气（02727）与上海市电力组合营公司发展输配电装备，股价逆市升2.01%；香港交易所（00388）被高盛剔出亚太区买入名单，股价跌4.65%；中信泰富（00267）受澳洲增矿业税所累，跌9.44%；中国软件国际（00354）获联想集团（00992）母公司入股后股价造好,全周飙升17.92%。
　　
　　下周展望
　　希腊问题再次成为市场焦点。政府和民众对于财政紧缩措施的重大分歧使得希腊债务危机的解决方案更加扑朔迷离。欧盟货币事务专员奥利·雷恩（Olli Rehn）表示，欧盟官员将会同意向希腊发放下一波120亿欧元贷款，这是去年达成的1100亿欧元援助计划的一部分。这意味着希腊主权债务将能够在9月份之前得到保证，而新一轮的救助方案仍存在重大不确定性。
　　根据中国内地最新的统计数字，广义货币供应M2增长15.1%，创出了30个月新低，已连续两个月低于央行16%的预期目标。同时5月人民币新增贷款5516亿元，比4月的7396亿元大幅减少，明显低于市场预期。经济放缓和资金链紧缩将使得一批实体企业受到影响。但央行迫不及待上调存款准备金率，似乎反映出货币政策在短期内不存在转向的可能性，中资股票弱势难改。
　　恒生指数失守250天线并快速下探，市场气氛从观望转到悲观，恐慌性抛盘频频出现。大市往往在恐慌后见底，技术性反弹随时出现。预计恒指将在22200点附近震荡。
　　
　　投资策略
　　●大市风险比较充分释放，可分批吸纳超跌股份。
　　●煤炭股如兖州煤业（01171）等估值合理，可以吸纳。
　　●建材股受需求带动，调整为买入良机。可留意中国建材（03323）及金隅股份（02009）。