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摘要:我国的证券市场是一个“新兴加转轨”的市场，证券监管部门承担着市场监管的职责，也承担着促进市场发展的职责。目前，随着证劵市场的迅猛发展，给监管带来了诸多问题。证券监管是指有关监管主体依法对证券的发行、交易等活动和参与证券市场活动的主体实施监督管理的一系列活动的总称，其目的是维护证券市场秩序，保障其正常运行。如何对证劵市场进行有效的监管，是规范和發展证劵市场的提前和保障。
关键词:监管体制； 证劵市场； 监管机构
1关于完善我国证劵监管体制的指导思想
探讨完善我国证劵监管体制的问题是一个十分复杂的问题。其中，在完善这一体制过程中，人们是否树立了正确的理念，即指导思想是否正确，是进一步研讨完善我国证劵监管体制的基本前提。因为，一个国家证劵监管体制的完备性和科学性是人们基于对证劵市场发展内在规律的深刻认识和尊重，是基于对本国政治体制、经济体制等具体国情的准确把握，是基于对监管实践经验的不断总结和对国际趋势的及时顺应。而做到这一切，都需要我们有一个正确的指导思想。
目前，我国证劵市场主要有以下一些特征：第一，我国证劵市场是政府直接介入的自由度较小的市场。企业资金短缺，这在我国是一种普遍的客观现象，这一客观现象决定了政府必须适度调节证劵的发行，采取对证劵发行数量、发行时间进行宏观调控的措施。目前我国虽然早已确立市场经济的目标，但是要真正实现这一目标尚需时日。在现实经济活动中，传统行政手段的运用依然很普遍。可以说，我国证劵监管体制仍然没有完全摆脱以往审批经济的模式。第二，我国证劵市场是相对独立的、非统一的市场。深圳证劵交易所和上海证劵交易所除受中央证劵主管部门的监管外，还分别归属各自所在的地方政府监管。它们有着各自的制度、办法和运作规则。究其原因乃政府行为过于刚性，使许多本应由市场自行监管的事务转归了政府监管。同时，在观念上人们依旧习惯于使市场和企业依赖于政府，这也是造成自律监管之力的重要原因。
在我国证劵市场具有以上特征的背景下，完善证劵监管体制应当确立的指导思想，至少包括以下四个方面：一是市场经济条件下的证劵市场监管，有别于传统体制下形成的命令与服从式的行政监管。二是正确对待证劵市场监管手段的相互关系。三是避免证劵市场的监督和管理由政府诸多部门进行。四是树立政府监管与证劵市场自律有机结合的观念。对此，下文将其作为专门问题进行论述。
2关于中国证监会的法律地位问题
《证劵法》虽未明确指出“国务院证劵监督监管机构”的具体名称，但是，根据国务院精简机构改革以及“三定”方案的精神，国务院证劵监督管理机构就是指中国证监会。从《证劵法》的规定来看，“国务院证劵监督监管机构”拥有相当于国务院某个部委的行政职权。鉴于中国证监会在法律地位与其性质名实相符上存在的种种问题，有人建议国务院采取两种解决方案［1］：一是确认中国证监会的行政部门性质，改事业单位为行政部门，作为国务院下属的一个独立部委；二是另行组建国务院证劵监督管理机构，作为一个独立的行政部门。笔者认为，第一种方案较为切实可行，而第二种方案则不仅需要花费很高的机构设置成本，而且还会引起证劵市场管理的混乱。
3关于地方政府在证劵监管体制中的作用问题
目前，我国完善证劵监管体制的基本原则虽然是强调加强证劵监管的集中统一，但是，这与调动和发挥地方政府的积极性不应当是对立的。至少有二点理由能够说明地方政府应该负有维护本地证劵市场健康发展的相关责任和义务：
3.1 证劵监管的对象除了证劵交易所、证劵公司和各类证劵中介机构之外，还面对着所有的上市公司。从我国有关部门统计的数据来看，截至1998年年底，我国境内的上市公司已达851家，股票市价总值达到19505.65亿元［2］，占国内生产总值的比重为24.46％，此外，投资者开户总数亦达3900万户［3］。换言之，如果不借助地方政府的力量，对上市公司一味强调集中统一监管，而把地方政府的监管排除在外，不仅会造成中央证劵监管机构的力所不及，而且也可能在实施诸多监管措施上产生这样或那样的障碍，从而影响上市公司甚至整个证劵市场的健康运行。
3.2 对场外交易的监管离不开地方政府的积极配合。随着股份制的发展，股份有限公司在我国经济生活中的地位越来越重要，其数量亦在不断增加。产权制度的理论研究成果表明，合理的产权制度应该是［4］:第一，产权明析；第二，产权可进行交易；第三，企业内部产权结构安排合理；第四，产权证劵化；第五，在所有权与经营权分离的条件下，企业家阶层已经形成。由此可见，产权的可交易性，是现代产权制度必不可少的组成部分。
4关于政府监管与证劵市场自律有机结合的问题
我国证劵市场的建立，与欧美等西方国家证劵市场的建立，走的是两条不同的道路。欧美等西方国家的证劵市场是在市场自然发展的过程中，渗入国家干预因素，因而政府的干预是在证劵市场充分发育的条件下产生的。具体表现为：证劵市场自律监管模式尚未形成，自律组织的功能也未真正发挥出来。总之，我国证劵业行业自律功能的发育明显滞后。
现在我们强调在集中统一的证劵监督管理体制下重视发挥自律机制的功能和作用，是因为证劵市场中的各类行为主体，出于追求利益最大化的目的，会自发产生维护市场秩序的需要。通常，政府监管发生在严重违规行为之后，是事后追究，而此时违规行为的损害结果已经发生。在这方面，行业自律机制可以发挥无可替代的作用。因此，要建立完善的证劵市场监管体系，就必须做到政府监管与市场自律监管有机地结合起来，使这二者相互协调，互为补充，密切配合。可见，处理好政府监管与证劵市场自律监管的关系，是我国证劵监管体制中的一项重要内容。
注释：
［1］关运浩等：《监管机构的法律地位应进一步明确》，载于人大复印资料：《经济法学、劳动法学》1999年第7期，第62页。
［2］ 参见《中国证劵监督管理委员会公告》1998年第12期。
［3］ 参见《中国证劵报》1999年1月22日第一版。
［4］ 见魏杰为《证劵场外交易的理论与实务》所写的序文，人民出版社1998年版，第1页。
关键词:监管体制； 证劵市场； 监管机构
1关于完善我国证劵监管体制的指导思想
探讨完善我国证劵监管体制的问题是一个十分复杂的问题。其中，在完善这一体制过程中，人们是否树立了正确的理念，即指导思想是否正确，是进一步研讨完善我国证劵监管体制的基本前提。因为，一个国家证劵监管体制的完备性和科学性是人们基于对证劵市场发展内在规律的深刻认识和尊重，是基于对本国政治体制、经济体制等具体国情的准确把握，是基于对监管实践经验的不断总结和对国际趋势的及时顺应。而做到这一切，都需要我们有一个正确的指导思想。
目前，我国证劵市场主要有以下一些特征：第一，我国证劵市场是政府直接介入的自由度较小的市场。企业资金短缺，这在我国是一种普遍的客观现象，这一客观现象决定了政府必须适度调节证劵的发行，采取对证劵发行数量、发行时间进行宏观调控的措施。目前我国虽然早已确立市场经济的目标，但是要真正实现这一目标尚需时日。在现实经济活动中，传统行政手段的运用依然很普遍。可以说，我国证劵监管体制仍然没有完全摆脱以往审批经济的模式。第二，我国证劵市场是相对独立的、非统一的市场。深圳证劵交易所和上海证劵交易所除受中央证劵主管部门的监管外，还分别归属各自所在的地方政府监管。它们有着各自的制度、办法和运作规则。究其原因乃政府行为过于刚性，使许多本应由市场自行监管的事务转归了政府监管。同时，在观念上人们依旧习惯于使市场和企业依赖于政府，这也是造成自律监管之力的重要原因。
在我国证劵市场具有以上特征的背景下，完善证劵监管体制应当确立的指导思想，至少包括以下四个方面：一是市场经济条件下的证劵市场监管，有别于传统体制下形成的命令与服从式的行政监管。二是正确对待证劵市场监管手段的相互关系。三是避免证劵市场的监督和管理由政府诸多部门进行。四是树立政府监管与证劵市场自律有机结合的观念。对此，下文将其作为专门问题进行论述。
2关于中国证监会的法律地位问题
《证劵法》虽未明确指出“国务院证劵监督监管机构”的具体名称，但是，根据国务院精简机构改革以及“三定”方案的精神，国务院证劵监督管理机构就是指中国证监会。从《证劵法》的规定来看，“国务院证劵监督监管机构”拥有相当于国务院某个部委的行政职权。鉴于中国证监会在法律地位与其性质名实相符上存在的种种问题，有人建议国务院采取两种解决方案［1］：一是确认中国证监会的行政部门性质，改事业单位为行政部门，作为国务院下属的一个独立部委；二是另行组建国务院证劵监督管理机构，作为一个独立的行政部门。笔者认为，第一种方案较为切实可行，而第二种方案则不仅需要花费很高的机构设置成本，而且还会引起证劵市场管理的混乱。
3关于地方政府在证劵监管体制中的作用问题
目前，我国完善证劵监管体制的基本原则虽然是强调加强证劵监管的集中统一，但是，这与调动和发挥地方政府的积极性不应当是对立的。至少有二点理由能够说明地方政府应该负有维护本地证劵市场健康发展的相关责任和义务：
3.1 证劵监管的对象除了证劵交易所、证劵公司和各类证劵中介机构之外，还面对着所有的上市公司。从我国有关部门统计的数据来看，截至1998年年底，我国境内的上市公司已达851家，股票市价总值达到19505.65亿元［2］，占国内生产总值的比重为24.46％，此外，投资者开户总数亦达3900万户［3］。换言之，如果不借助地方政府的力量，对上市公司一味强调集中统一监管，而把地方政府的监管排除在外，不仅会造成中央证劵监管机构的力所不及，而且也可能在实施诸多监管措施上产生这样或那样的障碍，从而影响上市公司甚至整个证劵市场的健康运行。
3.2 对场外交易的监管离不开地方政府的积极配合。随着股份制的发展，股份有限公司在我国经济生活中的地位越来越重要，其数量亦在不断增加。产权制度的理论研究成果表明，合理的产权制度应该是［4］:第一，产权明析；第二，产权可进行交易；第三，企业内部产权结构安排合理；第四，产权证劵化；第五，在所有权与经营权分离的条件下，企业家阶层已经形成。由此可见，产权的可交易性，是现代产权制度必不可少的组成部分。
4关于政府监管与证劵市场自律有机结合的问题
我国证劵市场的建立，与欧美等西方国家证劵市场的建立，走的是两条不同的道路。欧美等西方国家的证劵市场是在市场自然发展的过程中，渗入国家干预因素，因而政府的干预是在证劵市场充分发育的条件下产生的。具体表现为：证劵市场自律监管模式尚未形成，自律组织的功能也未真正发挥出来。总之，我国证劵业行业自律功能的发育明显滞后。
现在我们强调在集中统一的证劵监督管理体制下重视发挥自律机制的功能和作用，是因为证劵市场中的各类行为主体，出于追求利益最大化的目的，会自发产生维护市场秩序的需要。通常，政府监管发生在严重违规行为之后，是事后追究，而此时违规行为的损害结果已经发生。在这方面，行业自律机制可以发挥无可替代的作用。因此，要建立完善的证劵市场监管体系，就必须做到政府监管与市场自律监管有机地结合起来，使这二者相互协调，互为补充，密切配合。可见，处理好政府监管与证劵市场自律监管的关系，是我国证劵监管体制中的一项重要内容。
注释：
［1］关运浩等：《监管机构的法律地位应进一步明确》，载于人大复印资料：《经济法学、劳动法学》1999年第7期，第62页。
［2］ 参见《中国证劵监督管理委员会公告》1998年第12期。
［3］ 参见《中国证劵报》1999年1月22日第一版。
［4］ 见魏杰为《证劵场外交易的理论与实务》所写的序文，人民出版社1998年版，第1页。