再创新高或跌入谷底?——美国资本市场多要素展望

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2008年9月,经历了158年风雨的雷曼兄弟正式申请破产.作为美国最负盛名的几家老牌投行之一,雷曼兄弟从危机爆发到破产仅不到两年时间.而它的倒塌严重动摇了美国金融体系的信心,也标志着次贷危机的顶点.rn10年后的今天,没有人能料到,在雷曼兄弟轰然倒塌之后,美国的股票市场能够经历前所未有的持续繁荣.在这10年中,美国股票市场总收益指数(MSCI USA)年回报率为12%,而全球发达国家股票指数(MSCI World ex USA)的年收益率仅为5.7%,全球新兴市场股票指数(MSCI Emerging Markets)的年收益率为5.4%,均不到美国股票市场总收益指数的一半.如果按照复合总收益来算,三个指数的10年收益分别为210%、74%和69%.rn全世界的投资者都紧紧地盯着美国的货币和股市.不可否认,美国的资本市场已经是全球经济的风向标.然而,在经历了2017年稳定而喜人的涨幅后,2018年带来的却是巨大的动荡.
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