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近几年，在我国股市的几轮牛市行情中，尤其是2007年的大牛市行情，行业轮动现象非常明显。投资者如果能够踏住市场热点的节奏，就能在一轮市场行情中获得超额盈余。因此，许多机构和研究者都致力于研究行业轮动现象的成因和规律。本文认为所有的行业轮动现象只是特定经济环境下的一种现象。国内许多机构和学者得出的行业轮动规律，只是经验性的结论，这些结论依赖于他们划分经济周期的不同方式，某个行业轮动规律只是特定历史时期的规律。