【摘 要】
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文章将我国企业微观数据与地级市宏观数据相匹配,利用面板数据双向固定效应模型,实证分析了“僵尸企业”对辖区金融发展的影响.进一步地,我们引入企业融资约束作为中介变量,考察了“僵尸企业”对金融发展的作用机制.实证研究结果表明,“僵尸企业”显著抑制了金融发展规模扩大和金融发展效率提高,企业融资约束在“僵尸企业”占比和金融发展程度之间起着部分中介效应,且工具变量回归结果证实了这一研究结论稳健可靠.“僵尸企业”通过加剧融资约束等损害企业间公平竞争的方式,影响正常企业融资能力,从而抑制辖区金融发展.
【机 构】
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天津师范大学经济学院;南开大学金融学院博士后流动站;天津师范大学经济学院
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文章将我国企业微观数据与地级市宏观数据相匹配,利用面板数据双向固定效应模型,实证分析了“僵尸企业”对辖区金融发展的影响.进一步地,我们引入企业融资约束作为中介变量,考察了“僵尸企业”对金融发展的作用机制.实证研究结果表明,“僵尸企业”显著抑制了金融发展规模扩大和金融发展效率提高,企业融资约束在“僵尸企业”占比和金融发展程度之间起着部分中介效应,且工具变量回归结果证实了这一研究结论稳健可靠.“僵尸企业”通过加剧融资约束等损害企业间公平竞争的方式,影响正常企业融资能力,从而抑制辖区金融发展.
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