【摘 要】
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以A股一般上市公司2008~2009年数据为样本,对公司融资性负债治理效应以及中国上市公司所处的市场环境对融资性负债治理效应的影响两方面进行理论论证与经验实证。研究表明,在
【机 构】
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山东友邦公司,南京农业大学金陵学院
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以A股一般上市公司2008~2009年数据为样本,对公司融资性负债治理效应以及中国上市公司所处的市场环境对融资性负债治理效应的影响两方面进行理论论证与经验实证。研究表明,在不考虑外部市场环境差异的情况下,融资性负债可以提高企业资产周转率,降低管理费用率,表明上市公司融资性负债能够降低代理成本,具有治理效应。企业外部市场环境是融资性负债发挥治理机制的基础,市场环境越好,融资性负债越能发挥其治理机制,显著缓解股权代理问题。具体而言,政府干预水平越低,金融市场化水平越高,法制环境越好,越能为上市公司融资性负债提供一个硬约束环境,利于融资性负债发挥治理效应。
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