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中国股市沪指已越过3500点，巨大的财富效应充斥着资本市场。股价的上扬，市盈率是否过高这一问题逐渐被市场上更多的投资者所关注。一些人提出：股指向3500点发起的进攻，是对重点上市公司业绩超预期增长的客观反映，是理性的“无泡沫”化上涨。虽然股价大幅上涨，但上市公司特别是重点公司的估值水平没有显著提高。为什么会出现这一观点，笔者认为，这与上市公司在2007年1月1日实施的新会计准则密不可分。以下本文从新会计准则的变化及对上市公司、股市的影响来说明这一点。