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<正>▲2017年10月30日10年期国债即期收益率为3.95%,分位数为0.707,没有进入上四分位数,说明安全垫还不够厚,配置10年期国债还不够安全。▲前3轮熊市期间,即期收益率平均值比最高值平均低87BP,本轮熊市截至2017年10月30日平均值比最高值仅低约52BP,意味着本轮熊市即期收益率可能尚未达到最高值。▲从国内外影响因素来看,本轮熊市持续时间可能至少还有两年。