【摘 要】
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基于混合分布假定(MDH),研究了中国股票市场的波动性与交易量之间的关系.研究结果表明,交易量与波动性存在显著的正相关,交易量对中国股市的波动具有一定程度的解释能力,非预
【机 构】
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复旦大学,金融研究院,上海,200433天津大学,管理学院,天津,300072;
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基于混合分布假定(MDH),研究了中国股票市场的波动性与交易量之间的关系.研究结果表明,交易量与波动性存在显著的正相关,交易量对中国股市的波动具有一定程度的解释能力,非预期交易量比预期交易量对波动性的解释能力更强.但实证结果与国外成熟市场和理论模型的预测比较发现,中国股市存在特质性.考虑到交易量与波动性的关系事实上反映了信息披露、信息传递、市场对信息的评估与消化机制,因此这些特质性可能根源于中国股市的信息作用机制.
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