【摘 要】
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存贷款利率差是体现货币政策效果的重要方面,但经常被人们忽视。以2013年7月20号央行放开对贷款利率的限制这一利率市场化的信号为研究的出发点,研究逐步随市场变动的存贷款
【机 构】
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山西财经大学经济学院,美国马里兰大学史密斯商学院
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存贷款利率差是体现货币政策效果的重要方面,但经常被人们忽视。以2013年7月20号央行放开对贷款利率的限制这一利率市场化的信号为研究的出发点,研究逐步随市场变动的存贷款利率差对宏观经济的影响。选取2000—2014年度的季度数据,具体包括存款基准利率、贷款基准利率、存贷款利率差、固定资产投资额、国内生产总值这5组变量,每组各有57个季度值来进行实证分析。通过使用ADF检验、HP滤波和季节性调整等方法,对平稳化的投资、存贷款利率差、固定资产投资额、国内生产总值数据建立VAR模型,运用Granger检验、脉冲响应、方差分解等方法揭示存贷款利率差对投资的影响关系。主要结论是存贷款利率差对投资额具有滞后性影响,增大利率差比降低贷款利率对投资的促进作用更大。正确地选择和运用以存贷款利率差为基础的货币政策,对宏观经济的良性运作有重要的现实意义。
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