【摘 要】
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货币供给扰动(money supply surprise)指公众没有预期到的货币供给量的变化,传统经济理论认为货币供给的意外变动将影响股票市场,因而股票市场是货币政策传导渠道中的重要一
【机 构】
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苏州大学财经学院教授、博士生导师,苏州大学财经学院博士研究生
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货币供给扰动(money supply surprise)指公众没有预期到的货币供给量的变化,传统经济理论认为货币供给的意外变动将影响股票市场,因而股票市场是货币政策传导渠道中的重要一环。本文分析了货币供给扰动对上海股票市场的影响,结果表明,货币供给扰动对上海股票市场的影响不大,而且还存在时滞。在不同层次的货币中,M1的扰动对市场的影响最为显著。但是,与传统理论的预测不同,M1的增加对股票市场有负面影响。这表明,股票市场还无法充当中国货币政策一个有效的传导渠道。
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