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中国资本市场是在市场化-价值化改革的推进过程中建立起来的,有着自身特有的制度基础:(1)企业投融资体制的改变;(2)国有企业的制度变革;(3)居民投资意向的改变;(4)与经济发展相关联的因素(需求推动、结构调整等).同时,国有企业股份制改革存在的一些制度性缺陷,如对国有企业的股份制改革以及企业发行股票(包括上市发行)的政府管制、对国有企业改制成股份公司后对其股权结构的政府管制、对公司治理结构的政府干预等,都给资本市场的发展带来了不利影响.