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关注金融市场间的风险传染性对于防范金融风险、提高监管效率有着重要的意义。运用多元GARCH模型研究汇改后（2005年7月22日到2009年8月31日）中国股票市场与外汇市场的信息传导过程，其结果表明汇市的波动风险会传染给股市，而股市的波动则不会对汇市产生明显影响，股市与汇市之间的溢出效应是非对称的。分阶段研究显示，在牛市阶段，股市对汇市存在微弱的信息溢出效应；熊市阶段，只存在单向溢出效应，随着时间的推移，汇市对股市的溢出效应逐渐增强。