<正> 企业发行债券首先打破了间接融资的垄断局面。形成间接融资与直接融资并存的局面,增加了融资渠道,债权人与债务人的经济利益成为一个有机整体,加强了彼此联系和责任,使资金的借贷更加严肃,从而使资金的投入产出比率提高,有利于优化资金流向;其次,在高利率的诱导下发行债券可比储蓄多吸收一部分居民的即期消费基金,从而扩大了消费基金向生产建设资金的转化;再次,过去居民资产主要是储蓄存款,目前银行储蓄存款已超过1万亿元。风险完全集中于银行,发行企业债券增加了居民资产种类,可分散银行风险,促进居民增强金融意识;第四,改变了企业负债被银行贷款单一垄断的局面,企业对银行依赖性减弱,加大了经营弹性。更为重要的是:它是经济金融改革更加深入的体现。随着企业债券二级市场的建立和完善,为中央银行利用公开市场业务进行金融宏观调控创造了条件。