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波动性是诸多经济和金融研究的一个重要方面。ARCH模型适用于具有群集性和方差时变性特点的经济类时间序列数据的回归分析。本文采用2000年至2007年12月的最新数据，利用ARCH模型及其扩展模型对上证综合指数的波动性进行实证研究，分析结果表明非对称的ARCH模型-EGARCH（1，1）模型可以很好地描述上海股票市场的波动状况。上海股市具有对信息反应的非对称性，波动的聚居性和波动的持续性等特点。