证监会全面推开H股“全流通”改革

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  中金公司:目前未流通的H股股份如果最终全部在香港交易所流通,会增加港股流通市值1.64万亿港币左右;同时未来新上市的H股可以直接申请全流通,也会增加港股的潜在流通市值,有助于支持港股市场做大、提升市场流动性、提升港股整体在国际指数的权重;H股全流通之后公司不同股东的权利才真正的一致,有利于改善公司治理结构,有利于公司进行资本运作、股权激励等强化股东回报的措施;可能会增加一定的股份减持压力,但考虑到全流通推进及股东的实际减持可能是逐步的、缓慢的,中长期对股价的影响较小。
  港股市场流通规模的扩大对港交所有利,同时H股全流通通过境内券商完成也对境内券商构成一定利好;更有利于H股中机制灵活的企业实现资本运作、股权激励及做大做强,特别是现有的部分民企。
  申万宏源:下一阶段货币政策方向,三季度报告指出要“加强逆周期调节”,但同时继续强调“保持定力、实施好稳健的货币政策”,且提出“主动维护好我国在主要经济体中少数实行常态货币政策国家的地位”。我们预计,货币政策整体仍将维持稳健略偏松的方向。此外,央行特别强调了“重点支持中小银行补充资本”。
  万联证券:此次H股“全流通”改革可以与2005年A股的股改类比,都是为了解决流通股(外资股)和非流通股(内资股)的股权分置问题,预计将助力香港市场流动性和活力的提升。H股“全流通”后,存在套利机会,如果H股相对内資股有溢价,可能出现内资股股东减持行为,进而对H股的股价产生不利影响,但总体上减持压力有限。
  广发证券:H股“全流通”改革能够起到解决“融资难”、促进“价值发现”和破除“流动性困局”等长期功效,是促进港股“价值钟摆”向上回归道路上的“一大步”。
  银河国际:由于多只大型股和超大型股都是A+H上市,因此它们一般没有非流通股,所以不会受最新的改革措施影响。其余大多数大型单H股公司是国有企业。因此,相信全流通不会导致大股东大量抛售股份。由于主要指数提供商(如MSCI和恒指公司)使用经自由流通量调整的市值来计算指数权重,因此,除非大股东出售股权,否则H股全流通改革不会导致指数权重出现重大变化。

数说


  27.5%  财政部数据显示,1~10月累计,全国一般公共预算收入167704亿元,同比增长3.8%。1~10月累计,印花税2157亿元,同比增长12.4%。其中,证券交易印花税1132亿元,同比增长27.5%。
  311亿元  国家外汇管理局数据显示,2019年10月,银行结汇9756亿元人民币,售汇10067亿元人民币,结售汇逆差311亿元人民币。1~10月,银行累计结汇104595亿元人民币,累计售汇108199亿元人民币,累计结售汇逆差3603亿元人民币。
  82.61亿元  外管局数据显示,三季度,境外投资者对我国境内金融机构直接投资流入386.08亿元,流出468.69亿元,净流出82.61亿元;我国境内金融机构对境外直接投资流出260.57亿元,流入97.23亿元,净流出163.34亿元。
  7.4%  商务部消息,10月中国实际使用外资额692亿元人民币,同比增长7.4%,增速几乎是9月的两倍。前10个月,全国实际使用外资同比增6.6%。
  1.3万亿  央行数据显示,截至10月末央行总资产为35.9万亿,相比9月末下降2326.2亿,呈现缩表的态势。对比去年年末来看,央行资产负债表收缩1.3万亿。
  919281亿元  国家统计局对2018年国内生产总值初步核算数进行修订,主要结果为2018年国内生产总值为919281亿元,比初步核算数增加18972亿元,增幅为2.1%。
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