【摘 要】
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运用GARCH族模型和VAR模型分别对2013年1月1日至2016年2月29日的国内大豆期货日结算价格进行有效性和波动性的检验。研究发现,目标价格政策实施对我国大豆期货市场价格变化和
【机 构】
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南京财经大学粮食安全与战略研究中心,粮食流通与安全协同创新中心,中国社会科学院研究生院
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运用GARCH族模型和VAR模型分别对2013年1月1日至2016年2月29日的国内大豆期货日结算价格进行有效性和波动性的检验。研究发现,目标价格政策实施对我国大豆期货市场价格变化和我国期现货价格基差具有显著的负向关系;目标价格政策使大豆期货市场更加完善,表现在期货价格集群性减弱,期货市场的收益和风险呈正比,期货市场的非对称性消失;政策实施后大豆期货市场更加有效,表现在期货价格和现货价格联系更加紧密,期货价格能引导未来现货价格。未来要加强对中小投资的风险教育,规范机构投资者交易行为,预防相应的金融风险。
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