论文部分内容阅读
本刊综合
2018年12月26日，中国建设银行、中国银行正式获批设立理财子公司;2019年1月4日，中国农业银行和交通银行设立理财子公司计划也随后获批。在业内看来，四家理财子公司获批，是银行业对“资管新规”和“理财新规”相关监管要求的进一步落实。另据不完全统计，目前已有28家银行公告或披露了设立理财子公司的计划。
拟半年内开业
2018年12月2日，银保监会正式发布实施《商业银行理财子公司管理办法》，推动银行理财回归资管业务本源，培育和壮大机构投资者队伍，引导理财资金以合法、规范形式支持实体经济，投资金融市场。从法规落地到首批理财子公司正式批复，不到一个月时间，效率震惊业界。中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示，整体发展进程比预期要快，凸显了监管部门落实资管新规、推动资管业务转型的行动效率。
据了解，理财子公司的批复顺序是：先提交筹建申请，银保监4个月内作出批准或不批准的书面决定。批准通过后，6个月内进行筹建，可以延长。筹建完毕后提交开业申请，银保监2个月内作出核准或不核准的书面决定。收到开业核准文件并领取金融许可证后，办理工商登记，领取营业执照。自领取营业执照之日起6个月内开业。
建设银行资产管理业务中心相关负责人表示，监管机构验收通过并在2个月批复同意开业后，理财子公司应在6个月内开业。建设银行将按照监管办法和要求，积极稳妥地做好筹备工作。
据了解，目前已有28家银行公告或披露了设立理财子公司的计划。值得注意的是，除了交通银行为2018年5月就准备拟出资不超过80亿元，设立理财子公司，其他包括建设银行和农业银行、中国银行三家银行均是在2018年11月才申请设立资管子公司。其中，建设银行拟注册资本不超过150亿元，农业银行拟注册资本不超过120亿元，中国银行拟注册资金不超过100亿元。从申请到获批不到2个月，令其他银行难望其项背。
对于理财子公司的定位，建设银行方面表示，建信理财子公司将在建设银行集团战略的指引下，不断完善公司治理能力，持续提升投资者服务、销售、投研、交易、运营、风控和科技能力，以稳健的经营管理，为投资者创造价值。
地方政府招揽银行理财子公司“落户”
银行理财子公司筹建潮引人注目。但少有人注意到，多家理财子公司选择的注册地点并非母行所在地。那么，银行理财子公司选择注册地时，是如何考虑的？媒体日前对多位银行高管进行采访，获悉理财子公司注册地的选择一般由4个因素决定：当地对人才的吸引力、子公司业务开展的便利性、当地相关政策的支持以及符合母行战略布局。
商业银行积极设立理财子公司的同时，各地方政府也在积极招揽，争取理财子公司在当地注册成立。究其原因，主要是金融企业往往盈利能力较强，也是纳税大户。此外，金融牌照也是地方政府呵护的对象，一地拥有金融企业的多寡，是当地金融实力强弱的体现。“对地方政府来说，有一家或者几家银行理财子公司这一新型金融牌照注册在本地，既是面子，也是税源，自然备受地方政府重视。”一位华东地区城商行资管部负责人表示。
公开信息显示，截至目前，在28家拟设立理财子公司的银行中，有14家子公司披露了意向注册地址。其中，北京、上海、深圳由于金融业发展基础好，是各理财子公司的首选注册地，部分地方银行则出于方便业务协同的考虑，将理财子公司落定在母行所在地。“大部分中小银行的理财子公司都会考虑落地在母行所在地，因为客户相对集中。找其他地方注册的成本比较高，而且地方银行对地方政府的依赖性比较大，不容易把子公司注册到别处。”一位西南地区城商行高管表示。
值得注意的是，在14家已披露意向注册地的理财子公司中，共有3家银行选择外地。例如，建设银行、农业银行总行均在北京，但两家银行理财子公司却同时选择深圳作为注册地;徽商银行总行位居安徽合肥，但该行公告显示，“在监管政策允许的前提下，子公司注册地址可选择北京、上海、深圳、合肥或海南自贸区”。据了解，深圳方面还在积极争取其他大型银行的理财子公司“落户”。一家华南地区农商行透露，有意在深圳设理财子公司。“我们准备了两套方案，一套方案是独立发起设立，另一套是自己主要发起设立并引入战投，注册资本都是10亿。”该行高管表示。為何选择深圳？前述农商行高管表示，“主要总行就在粤港澳大湾区，所以子公司也会设在区域的核心城市，便于人才招聘和寻找交易对手。如果只是在母行所在地设立，以我们的理财规模就没什么必要成立子公司了。我们有这个意向，深圳当地也表示欢迎，后续就看推进的情况了。”
四大因素决定理财子公司注册地
事实上，除了深圳，计划落地在上海的理财子公司数量也不少。据了解，由于此前资管业务团队集中于上海，数家非上海本地的股份行、城商行计划在沪设理财子公司。哪些因素会促使商业银行走出去，在非总行所在地设理财子公司？通过媒体对多位银行高管的采访，梳理出银行选择理财子公司注册地有四大因素：
首先是对人才的吸引力。一位中部地区城商行资管部负责人表示：“前两年我们在上海派驻资管业务团队，其中就有这个考虑，小地方没办法吸引到高端人才，但按监管部门相关要求，团队又回迁总行，如果能在上海设子公司，人才招揽肯定更加便利。”这也是不少银行的心声，且主要集中于两类银行，一是在一线城市当地设有分行，且资管业务团队尚未回迁的银行;二是在当地未设分行，资管业务团队按要求回迁的银行。“前者需要一个注册在当地的子公司来承接原有的资管团队，后者可以通过设立子公司的方式招揽高端人才。”前述城商行资管部负责人称。据了解，已有银行在为理财子公司预招人时，将子公司未来办公地定在北京、上海等一线城市。
其次则是业务的便利性。前述华南地区农商行高管就认为，子公司就应该是“双向开门”的，自己的产品既能销售给非本行客户，也能从外部机构引入其他的产品。基于这一业务定位，部分理财子公司也会选择一线城市，以拓展客户、交易对手，甚至引入战略投资者。
再次是地方政策支持情况。为引入金融机构总部，部分地方政府推出一系列税收优惠、政策激励、人才激励、配套支持等招商政策，也能吸引理财子公司落地。“有银行把海南自贸区作为理财子公司的注册地备选，这个就更多是受政策吸引了。毕竟只是注册地，不是办公地，注册地选择在海南，但不可能把业务团队都放那里，那个区域对金融人才暂时还没有太大吸引力。”一位华东地区城商行资管部总经理表示。
此外，理财子公司的注册地选择还需符合总行战略布局。“我们作为大湾区的银行，子公司注册、上市地点也是落地在这个区域内，目前暂定的都是深圳。”一位华南地区银行高管表示。汇丰中国近日发布的《2018年中国企业创新发展报告》也显示，在大湾区各城市中，深圳虽然在创新人才的自主培养方面相对不足，但凭借对科技创新的高度重视和领先全国的研发投入实现了对人才的有力吸纳，令其成为大湾区创新资源的汇聚中心。
有望解决银行理财乱象
近两年以来，监管重塑资管大格局，理财产品向净值化、“非标转标”等转型步伐加快。2018年上半年的业绩报告显示，已有多家银行理财规模萎缩。从上述数据不难看出，有披露统计多数银行的理财产品规模已经开始出现下滑。而下滑的原因无外乎对“非标”理财的降压。
根据2013年银监会8号文《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。
非标业务可以为银行规避贷款指标限额、降低资本内耗，但是同时带来结构不标准、估值不公允以及存在期限错配等问题。“设立理财子公司开展资管业务，有利于强化银行理财业务风险隔离，推动银行理财回归资管业务本源，逐步有序打破刚性兑付，更好保护投资者合法权益。”某银行负责人介绍。
亦有专家指出，理财子公司在同类型竞争中有资金量和资金成本的优势，但在投研方面却不如公募基金和券商。可以预见的是，银行理财子公司对公募基金、券商等投研方面的“抢人”大战即将开始。
2018年12月26日，中国建设银行、中国银行正式获批设立理财子公司;2019年1月4日，中国农业银行和交通银行设立理财子公司计划也随后获批。在业内看来，四家理财子公司获批，是银行业对“资管新规”和“理财新规”相关监管要求的进一步落实。另据不完全统计，目前已有28家银行公告或披露了设立理财子公司的计划。
拟半年内开业
2018年12月2日，银保监会正式发布实施《商业银行理财子公司管理办法》，推动银行理财回归资管业务本源，培育和壮大机构投资者队伍，引导理财资金以合法、规范形式支持实体经济，投资金融市场。从法规落地到首批理财子公司正式批复，不到一个月时间，效率震惊业界。中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示，整体发展进程比预期要快，凸显了监管部门落实资管新规、推动资管业务转型的行动效率。
据了解，理财子公司的批复顺序是：先提交筹建申请，银保监4个月内作出批准或不批准的书面决定。批准通过后，6个月内进行筹建，可以延长。筹建完毕后提交开业申请，银保监2个月内作出核准或不核准的书面决定。收到开业核准文件并领取金融许可证后，办理工商登记，领取营业执照。自领取营业执照之日起6个月内开业。
建设银行资产管理业务中心相关负责人表示，监管机构验收通过并在2个月批复同意开业后，理财子公司应在6个月内开业。建设银行将按照监管办法和要求，积极稳妥地做好筹备工作。
据了解，目前已有28家银行公告或披露了设立理财子公司的计划。值得注意的是，除了交通银行为2018年5月就准备拟出资不超过80亿元，设立理财子公司，其他包括建设银行和农业银行、中国银行三家银行均是在2018年11月才申请设立资管子公司。其中，建设银行拟注册资本不超过150亿元，农业银行拟注册资本不超过120亿元，中国银行拟注册资金不超过100亿元。从申请到获批不到2个月，令其他银行难望其项背。
对于理财子公司的定位，建设银行方面表示，建信理财子公司将在建设银行集团战略的指引下，不断完善公司治理能力，持续提升投资者服务、销售、投研、交易、运营、风控和科技能力，以稳健的经营管理，为投资者创造价值。
地方政府招揽银行理财子公司“落户”
银行理财子公司筹建潮引人注目。但少有人注意到，多家理财子公司选择的注册地点并非母行所在地。那么，银行理财子公司选择注册地时，是如何考虑的？媒体日前对多位银行高管进行采访，获悉理财子公司注册地的选择一般由4个因素决定：当地对人才的吸引力、子公司业务开展的便利性、当地相关政策的支持以及符合母行战略布局。
商业银行积极设立理财子公司的同时，各地方政府也在积极招揽，争取理财子公司在当地注册成立。究其原因，主要是金融企业往往盈利能力较强，也是纳税大户。此外，金融牌照也是地方政府呵护的对象，一地拥有金融企业的多寡，是当地金融实力强弱的体现。“对地方政府来说，有一家或者几家银行理财子公司这一新型金融牌照注册在本地，既是面子，也是税源，自然备受地方政府重视。”一位华东地区城商行资管部负责人表示。
公开信息显示，截至目前，在28家拟设立理财子公司的银行中，有14家子公司披露了意向注册地址。其中，北京、上海、深圳由于金融业发展基础好，是各理财子公司的首选注册地，部分地方银行则出于方便业务协同的考虑，将理财子公司落定在母行所在地。“大部分中小银行的理财子公司都会考虑落地在母行所在地，因为客户相对集中。找其他地方注册的成本比较高，而且地方银行对地方政府的依赖性比较大，不容易把子公司注册到别处。”一位西南地区城商行高管表示。
值得注意的是，在14家已披露意向注册地的理财子公司中，共有3家银行选择外地。例如，建设银行、农业银行总行均在北京，但两家银行理财子公司却同时选择深圳作为注册地;徽商银行总行位居安徽合肥，但该行公告显示，“在监管政策允许的前提下，子公司注册地址可选择北京、上海、深圳、合肥或海南自贸区”。据了解，深圳方面还在积极争取其他大型银行的理财子公司“落户”。一家华南地区农商行透露，有意在深圳设理财子公司。“我们准备了两套方案，一套方案是独立发起设立，另一套是自己主要发起设立并引入战投，注册资本都是10亿。”该行高管表示。為何选择深圳？前述农商行高管表示，“主要总行就在粤港澳大湾区，所以子公司也会设在区域的核心城市，便于人才招聘和寻找交易对手。如果只是在母行所在地设立，以我们的理财规模就没什么必要成立子公司了。我们有这个意向，深圳当地也表示欢迎，后续就看推进的情况了。”
四大因素决定理财子公司注册地
事实上，除了深圳，计划落地在上海的理财子公司数量也不少。据了解，由于此前资管业务团队集中于上海，数家非上海本地的股份行、城商行计划在沪设理财子公司。哪些因素会促使商业银行走出去，在非总行所在地设理财子公司？通过媒体对多位银行高管的采访，梳理出银行选择理财子公司注册地有四大因素：
首先是对人才的吸引力。一位中部地区城商行资管部负责人表示：“前两年我们在上海派驻资管业务团队，其中就有这个考虑，小地方没办法吸引到高端人才，但按监管部门相关要求，团队又回迁总行，如果能在上海设子公司，人才招揽肯定更加便利。”这也是不少银行的心声，且主要集中于两类银行，一是在一线城市当地设有分行，且资管业务团队尚未回迁的银行;二是在当地未设分行，资管业务团队按要求回迁的银行。“前者需要一个注册在当地的子公司来承接原有的资管团队，后者可以通过设立子公司的方式招揽高端人才。”前述城商行资管部负责人称。据了解，已有银行在为理财子公司预招人时，将子公司未来办公地定在北京、上海等一线城市。
其次则是业务的便利性。前述华南地区农商行高管就认为，子公司就应该是“双向开门”的，自己的产品既能销售给非本行客户，也能从外部机构引入其他的产品。基于这一业务定位，部分理财子公司也会选择一线城市，以拓展客户、交易对手，甚至引入战略投资者。
再次是地方政策支持情况。为引入金融机构总部，部分地方政府推出一系列税收优惠、政策激励、人才激励、配套支持等招商政策，也能吸引理财子公司落地。“有银行把海南自贸区作为理财子公司的注册地备选，这个就更多是受政策吸引了。毕竟只是注册地，不是办公地，注册地选择在海南，但不可能把业务团队都放那里，那个区域对金融人才暂时还没有太大吸引力。”一位华东地区城商行资管部总经理表示。
此外，理财子公司的注册地选择还需符合总行战略布局。“我们作为大湾区的银行，子公司注册、上市地点也是落地在这个区域内，目前暂定的都是深圳。”一位华南地区银行高管表示。汇丰中国近日发布的《2018年中国企业创新发展报告》也显示，在大湾区各城市中，深圳虽然在创新人才的自主培养方面相对不足，但凭借对科技创新的高度重视和领先全国的研发投入实现了对人才的有力吸纳，令其成为大湾区创新资源的汇聚中心。
有望解决银行理财乱象
近两年以来，监管重塑资管大格局，理财产品向净值化、“非标转标”等转型步伐加快。2018年上半年的业绩报告显示，已有多家银行理财规模萎缩。从上述数据不难看出，有披露统计多数银行的理财产品规模已经开始出现下滑。而下滑的原因无外乎对“非标”理财的降压。
根据2013年银监会8号文《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。
非标业务可以为银行规避贷款指标限额、降低资本内耗，但是同时带来结构不标准、估值不公允以及存在期限错配等问题。“设立理财子公司开展资管业务，有利于强化银行理财业务风险隔离，推动银行理财回归资管业务本源，逐步有序打破刚性兑付，更好保护投资者合法权益。”某银行负责人介绍。
亦有专家指出，理财子公司在同类型竞争中有资金量和资金成本的优势，但在投研方面却不如公募基金和券商。可以预见的是，银行理财子公司对公募基金、券商等投研方面的“抢人”大战即将开始。