【摘 要】
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本文在阐释杠杆率对居民消费影响机制的基础上,构建计量分析模型,运用省级面板数据系统检验了杠杆率对居民消费的影响效应,并从城乡、消费类型等角度进行了更深层次的分析,进一步结合国际比较提出了当前合理调控居民杠杆率和扩大消费的对策建议。研究发现,居民杠杆率越高消费增速越低,但加杠杆的过程会对消费增长产生促进作用,即,给居民加杠杆会促进消费的增长,但杠杆率升高之后,高杠杆本身则会抑制消费的增长。同时,上一期消费的增长会对下一期消费的增长形成抑制,这说明通过加杠杆刺激消费一定程度上是对未来消费增长的透支。此外,杠杆
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本文在阐释杠杆率对居民消费影响机制的基础上,构建计量分析模型,运用省级面板数据系统检验了杠杆率对居民消费的影响效应,并从城乡、消费类型等角度进行了更深层次的分析,进一步结合国际比较提出了当前合理调控居民杠杆率和扩大消费的对策建议。研究发现,居民杠杆率越高消费增速越低,但加杠杆的过程会对消费增长产生促进作用,即,给居民加杠杆会促进消费的增长,但杠杆率升高之后,高杠杆本身则会抑制消费的增长。同时,上一期消费的增长会对下一期消费的增长形成抑制,这说明通过加杠杆刺激消费一定程度上是对未来消费增长的透支。此外,杠杆率对城乡居民和不同类别消费支出增长的影响具有异质性,杠杆率对消费升级是一把“双刃剑”,而对消费降级尚未有明显的支持证据,从国际比较来看,杠杆率与消费增长总体负相关.基于上述分析,本文从多方面提出了保持居民杠杆率适度和促进消费增长的政策建议.
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无论是进行同期比较,还是在相同的人均GDP水平上进行比较,中国最终消费率和居民消费率都是偏低的,既大大低于发达国家,也明显低于中国周边的代表性国家。重要的是,从2004年开始中国消费率呈现下降趋势,21世纪第二个10年中国居民消费率低于第一个10年,其峰值降低了2.23个百分点.这也从另一方面说明中国消费市场特别是居民消费需求增长还有较大的潜力或潜能。从宏观经济学视角分析,要促进居民消费增长,把消费率提高到应有的水平,需要不断提高居民可支配收入在GNI中所占的比重,特别是要提高劳动者报酬在GNI中所占的比
经济运行进入新常态以来,中国经济周期呈现出明显的主体下移和波动趋降的新态势.为深入厘清新型经济周期形态的成因,本文构建了一个大型DSGE系统,将投资、贸易、经济政策和金融波动等多种要素置于统一框架,综合分析了当前经济周期形态变异的内在机理.本文的主要结论如下:首先,政策空间收窄、出口增速回落和金融波动增强是现阶段经济周期回落的主导诱因,三者的变化均服从经济发展的客观规律,说明中国经济周期的趋势性换挡具有客观性、长期性和不可逆性;其次,出口增速回落是现阶段经济周期回落的主要推力,但金融波动很可能成为未来主导
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受开放经济条件下宏观政策的溢出效应和外部经济冲击的影响,各国在制定宏观经济政策时往往优先考虑国内经济利益而不惜以邻为壑,长此以往必定会影响全球经济发展。在“一带一路”倡议由“大写意”向“工笔画”发展的这一重要阶段,深入研究“一带一路”国际宏观经济政策协调,进而充分发挥其保障作用显得尤为迫切.通过对国际宏观经济政策实践的梳理和现有机制的讨论,本文发现,我国与“一带一路”沿线的东南亚国家和周边的中亚,蒙古,尼泊尔,巴基斯坦和斯里兰卡等国的经济周期更同步,具备了宏观经济政策协调的基础。“一带一路”使得中国在国际
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