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以1999~2001年沪深两市334个配股上市公司样本为研究对象,实证研究了政府干预、政治关联与权益资本成本间的关系。研究发现,政府干预对国有企业的权益资本成本产生了显著的负面影响。政治关联整体上并没有影响国有企业的权益资本成本,但考虑不同的政府干预程度后,政治关联在政府干预比较严重的公司能提高权益资本成本。另外,非国有企业的政治关联同样增加了企业的权益资本成本。结果说明政治关联对多数公司的权益资本成本具有负面的影响。