【摘 要】
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肖峻等的研究结果显示,中国股市中存在显著的风格动量收益,风格动量策略对大型机构投资者具备实际可操作性。考虑到肖文采用的检验方法中存在一些值得商榷的地方,如风格组合
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肖峻等的研究结果显示,中国股市中存在显著的风格动量收益,风格动量策略对大型机构投资者具备实际可操作性。考虑到肖文采用的检验方法中存在一些值得商榷的地方,如风格组合分组周期问题、股票持有期收益率计算问题、风格组合收益率计算问题和样本选择的存活偏差问题,我们认为有必要重新检验风格动量是否存在。通过采用更为合理的检验方法,本文的经验结果显示,没有证据表明中国股市存在风格动量。
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