公司并购中目标公司定价风险的度量及应用

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上市公司并购中的目标公司定价是一个复杂的系统工程,从定价过程来考虑,可以划分为以目标公司的价值评估为基础,以确定发盘价格为核心,以套利和博弈竞价为补充的"三段论"定价方法.并购公司对目标公司的收购,通常采用证券市场收购与要约收购相结合的方式.无论采用哪种方式,都存在着实际收购价格与期望收购价格之间的差额.这种实际收购价格背离期望收购价格的现象称为定价风险,背离的程度称为风险度,一般用标准差与期望值的比率来表示.
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