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要说黄金，还是先要讲讲“四合院的故事”。民国初年，1两黄金可以买2亩良田，而5两黄金就可以买北京一个四合院。但是100年后的今天，同样的一公斤黄金等于30万元人民币，却只能买到北京四合院的半个厕所。这就是“黄金无用论”的“官方版本”。这个版本还提到，1980年，一盎司黄金的价格是800多美元，近30年也就涨了700多美元，而从上世纪90年代至今，黄金的投资收益不如股票，更不如猪肉!
讲这个故事的目的无非是想说：前一阵子，美国击毙了本‘拉登，金价在1500美元附近出现了高位回落。于是乎，“十年黄金牛市终结”，“黄金保值无用”等等一系列看空的言论卷土重来。更富戏剧性的一幕是，当这些言论甚嚣尘上之际，金价却不声不响的在8月站上了1700美元，再次创出历史的新高。黄金站上1700美元之后。市场沉默了，市场也迷茫了……
沉默，因为看不清。迷茫，还是因为看不清。技术派分析：黄金在1500美元下跌后的反弹，只不过是个“次级波”，不会高过前期高点，而后会做出双头，并一路掉头向下跌落。分析基本面的人士则认为，美国经济复苏，弱势美元终结，而治理通胀会成为新的目标，再像伯南克之前“直升飞机式撒钱”的情形难以出现。在这种背景下，金价再涨，勉为其难。所以，无论从技术面还是基本面看，都不支持金价的上涨。可黄金偏偏开了个玩笑，昂头站上了31年历史的高点。难道是市场错了吗?难道驱动事件仅仅是因为意大利的债务危机爆发了那么简单吗?
市场永远不会错，只有看错市场的人，并会为此而买单。因此，找找黄金上涨背后的逻辑就显得很重要了。先说金价。经济学原理告诉我们，价格是围绕价值波动的，黄金也不会例外。那为什么在黄金的6月7月淡季，却屡创新高呢?有三种解释：一是黄金的价格被低估了；二是黄金不光具有实物属性，还有金融属性，当具备金融属性的时候，投资市场的博弈会影响它价格的波动；三是大家津津乐道的美国利用“黄金阴谋论”：操控世界的财经江湖了。
黄金价格真的是被低估了吗?要是从“四合院的故事”来讲，不是低估了，而是高估了。但是，如果看看各大投行对黄金在1600美元的估值，就会另有一番滋味。尽管金价在过去几年几乎翻了4倍。但全球各大投行的预测还是空前一致：“通胀调整后，目前金价与1980年苏联入侵阿富汗时期创下的逾2300美元历史最高纪录相比，仍有不小距离。”看看吧!如果按大投行们的估值，1980年时金价是850美元，可那时的美元值钱啊!按美国30年的通胀累计来算，那时的850美元与现在的2300美元是划等号的。因此，金价是明显被低估了，所以才有了德意志银行说黄金在2000美元／盎司之前没有泡沫；更有里昂证券直接把年底目标定到了2000美元。
再说说黄金的投资属性。既然黄金在市场中交易，就有博弈，而博弈更要看那些黄金大佬们在做什么，从而判断出黄金的趋势。金融大鳄罗杰斯一边大喊黄金牛市，一边却在抛掉手中的ETF，他去跑路了，挥挥手不带走一片云彩。而约翰‘保尔森却仍在坚守城池，说“每盎司达到5000美金之前，我都会坚定地持有黄金。”詹姆斯·图克则看得更高、更远、更强：“如果你认识到美元贬值和新兴经济体的崛起趋势，8000美金／盎司的金价应该是合理的。”这些大佬们说的话到底靠不靠谱?只有鬼才知道!因为交易市场永远只有江湖，没有帝国，尔虞我诈，真真假假，唯利是图才是这个江湖中每天上演的故事。如果你真的要听这些大佬的话买黄金，结果只会是“无言的结局”了。
所以，就要看看最影响黄金的因素——美元了。美国利用黄金操控世界，最终成为世界霸主可有历史了：三大战役打得超级漂亮，一战战败曾经的霸主“日不落帝国”英国；二战让“后起之秀”日本迷失了整整20年，至今仍未醒来；三战矛头直对欧盟，欧元的前途也不会太光明。三大战役的成功，总结一段话：
30年代美国实行金本位制，疯狂储备了2.2万吨黄金，并实行统换统购，使得美元一下成为世界信任的货币。于是，大量的美元流向世界，大量的黄金流回美国。
可是欧洲人也不傻，废除了金本位，欧洲持有的美元又换走了美国的黄金。博弈的结果：布雷顿森林体系解体之后，美元像洪水一样漫向了世界每个角落，同时美国又欠下了全球60万亿美元的债务。也就是说，一个地球人刚刚出生，它就会欠美国1万美金，多可怕!想一想，美国3亿人口能还得起世界70亿人的债吗?答案当然是否定的。不能，又怎么办?继续发老债还新债喽!所以，美元今后还会更汹涌的发放，货币还会继续泛滥，通胀还会高企。
那黄金呢?讲个事你就明白了：美国欠这么多债还不起，怎么做呢?拿黄金抵啊!不是!美国恰恰相反，经济学家个个唱衰黄金，而美国的银行里面的黄金就是不动。明白了吧?黄金的货币战略储备，是不能动摇的。美国如此，世界也是如此。通胀来了才是真的，黄金抗通胀还是首选。
最后，再唠叨点黄金站上1700美元之后该怎么办?黄金长期看涨，上面讲得已经很清楚了。不过，黄金是一个非常特别的投资品种，应该把它纳入我们的投资组合中，但所有的钱都买黄金，这显然是不对的。而金价从2008年到现在已经连续上涨了3年，从短线来说，不管是买方还是卖方，都会有一个获利回吐，中短期可能会有一个技术性的回调，这点还需小心。另外，还要时刻关注美国的货币政策，如果出现加息等信号的转向，则更要小心了。至于买什么，实物黄金和基金公司发行的黄金基金比较安全，炒纸黄金和做期货更须知道“小心使得万年船”。
讲这个故事的目的无非是想说：前一阵子，美国击毙了本‘拉登，金价在1500美元附近出现了高位回落。于是乎，“十年黄金牛市终结”，“黄金保值无用”等等一系列看空的言论卷土重来。更富戏剧性的一幕是，当这些言论甚嚣尘上之际，金价却不声不响的在8月站上了1700美元，再次创出历史的新高。黄金站上1700美元之后。市场沉默了，市场也迷茫了……
沉默，因为看不清。迷茫，还是因为看不清。技术派分析：黄金在1500美元下跌后的反弹，只不过是个“次级波”，不会高过前期高点，而后会做出双头，并一路掉头向下跌落。分析基本面的人士则认为，美国经济复苏，弱势美元终结，而治理通胀会成为新的目标，再像伯南克之前“直升飞机式撒钱”的情形难以出现。在这种背景下，金价再涨，勉为其难。所以，无论从技术面还是基本面看，都不支持金价的上涨。可黄金偏偏开了个玩笑，昂头站上了31年历史的高点。难道是市场错了吗?难道驱动事件仅仅是因为意大利的债务危机爆发了那么简单吗?
市场永远不会错，只有看错市场的人，并会为此而买单。因此，找找黄金上涨背后的逻辑就显得很重要了。先说金价。经济学原理告诉我们，价格是围绕价值波动的，黄金也不会例外。那为什么在黄金的6月7月淡季，却屡创新高呢?有三种解释：一是黄金的价格被低估了；二是黄金不光具有实物属性，还有金融属性，当具备金融属性的时候，投资市场的博弈会影响它价格的波动；三是大家津津乐道的美国利用“黄金阴谋论”：操控世界的财经江湖了。
黄金价格真的是被低估了吗?要是从“四合院的故事”来讲，不是低估了，而是高估了。但是，如果看看各大投行对黄金在1600美元的估值，就会另有一番滋味。尽管金价在过去几年几乎翻了4倍。但全球各大投行的预测还是空前一致：“通胀调整后，目前金价与1980年苏联入侵阿富汗时期创下的逾2300美元历史最高纪录相比，仍有不小距离。”看看吧!如果按大投行们的估值，1980年时金价是850美元，可那时的美元值钱啊!按美国30年的通胀累计来算，那时的850美元与现在的2300美元是划等号的。因此，金价是明显被低估了，所以才有了德意志银行说黄金在2000美元／盎司之前没有泡沫；更有里昂证券直接把年底目标定到了2000美元。
再说说黄金的投资属性。既然黄金在市场中交易，就有博弈，而博弈更要看那些黄金大佬们在做什么，从而判断出黄金的趋势。金融大鳄罗杰斯一边大喊黄金牛市，一边却在抛掉手中的ETF，他去跑路了，挥挥手不带走一片云彩。而约翰‘保尔森却仍在坚守城池，说“每盎司达到5000美金之前，我都会坚定地持有黄金。”詹姆斯·图克则看得更高、更远、更强：“如果你认识到美元贬值和新兴经济体的崛起趋势，8000美金／盎司的金价应该是合理的。”这些大佬们说的话到底靠不靠谱?只有鬼才知道!因为交易市场永远只有江湖，没有帝国，尔虞我诈，真真假假，唯利是图才是这个江湖中每天上演的故事。如果你真的要听这些大佬的话买黄金，结果只会是“无言的结局”了。
所以，就要看看最影响黄金的因素——美元了。美国利用黄金操控世界，最终成为世界霸主可有历史了：三大战役打得超级漂亮，一战战败曾经的霸主“日不落帝国”英国；二战让“后起之秀”日本迷失了整整20年，至今仍未醒来；三战矛头直对欧盟，欧元的前途也不会太光明。三大战役的成功，总结一段话：
30年代美国实行金本位制，疯狂储备了2.2万吨黄金，并实行统换统购，使得美元一下成为世界信任的货币。于是，大量的美元流向世界，大量的黄金流回美国。
可是欧洲人也不傻，废除了金本位，欧洲持有的美元又换走了美国的黄金。博弈的结果：布雷顿森林体系解体之后，美元像洪水一样漫向了世界每个角落，同时美国又欠下了全球60万亿美元的债务。也就是说，一个地球人刚刚出生，它就会欠美国1万美金，多可怕!想一想，美国3亿人口能还得起世界70亿人的债吗?答案当然是否定的。不能，又怎么办?继续发老债还新债喽!所以，美元今后还会更汹涌的发放，货币还会继续泛滥，通胀还会高企。
那黄金呢?讲个事你就明白了：美国欠这么多债还不起，怎么做呢?拿黄金抵啊!不是!美国恰恰相反，经济学家个个唱衰黄金，而美国的银行里面的黄金就是不动。明白了吧?黄金的货币战略储备，是不能动摇的。美国如此，世界也是如此。通胀来了才是真的，黄金抗通胀还是首选。
最后，再唠叨点黄金站上1700美元之后该怎么办?黄金长期看涨，上面讲得已经很清楚了。不过，黄金是一个非常特别的投资品种，应该把它纳入我们的投资组合中，但所有的钱都买黄金，这显然是不对的。而金价从2008年到现在已经连续上涨了3年，从短线来说，不管是买方还是卖方，都会有一个获利回吐，中短期可能会有一个技术性的回调，这点还需小心。另外，还要时刻关注美国的货币政策，如果出现加息等信号的转向，则更要小心了。至于买什么，实物黄金和基金公司发行的黄金基金比较安全，炒纸黄金和做期货更须知道“小心使得万年船”。