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在过去一个月里，电影贺岁大片密集轰炸，其中最受瞩目也是争议最大的自然是《一九四二》。笔者认为：这部影片是冯小刚的巅峰之作，也是中国电影史上的一座丰碑。当然，肯定会有读者对这种溢美之辞很不屑，仁者见仁智者见智，在这里我们不应该做影评而应该做股评。而笔者隐隐觉得，冯小刚的这部力作似乎是在向过去一年的中国股市“献礼”，于是就来一段“温故2012”吧。
1942年对于河南老百姓来说是个灾年，2012年对于中国股民来说也是个灾年；在《一九四二》的影片中，逃荒的人最后个个衣衫褴褛，经历过2012年中国股市洗礼的人，连底裤都输掉的应该也不少；小说《温故一九四二》里有这样一段震撼的描写：老张往前走，看见老赵死了，扒下老赵的裤子要割肉，但老赵哪还有肉啊，这一割就把他割醒了。扭头说，我还行呢。老张跟他说你不行了。他一想自己是不行了，咣当又死了。在2012年中国股市里割肉的人是否有相同的体验——“都这样了，还割吗？”
情境如此相似，令人不得不佩服冯氏幽默的渗透力，连A股市场也被他揶揄了一番。但如果更进一步的剖析，你会发现《一九四二》里的人物众生相以及这场灾难的深层原因、演变过程与最终结局和2012年的A股市场真的是异曲同工。所以，温故2012，是为了让你更好的反思过去看清未来，把握住2013年的趋势。
股灾的黑色幽默
《一九四二》这部电影之所以伟大，是因为在其看似荒谬的情节中处处透着真实，每一个人在其所处的位置上都做出了合理的选择，但却导致无比凄惨的结局。你甚至不知道该去恨谁，该去骂谁，没有谁是罪大恶极的，每个人都有自己的理由。集体性谬误的原因是整个社会的系统性失灵，这与股市何其相似！
在《一九四二》的最后，河南灾民帮着日本军队打中国军队，你觉得这样的“汉奸”是可恨呢还是可怜呢？就如“有识之士”总是怪散户跟风炒作劝其价值投资一样可笑。按理说中国人不应该打自己人，但首先这些中国人要有“人”的起码尊严。散户也不愿频繁换手，但也不能真的“满仓中石油”，连最后的家当都亏光吧？
蒋介石不是不想救灾，但比起救灾来，有许多更重要的“大事”要做。要求打一场胜仗才能去开罗开会，即使遭受轰炸也要市民排练欢迎美国贵宾的仪式，为了彰显国威，提高国际地位，老百姓的利益甚至生命是可以牺牲的。当听说饿死300多万灾民时，蒋介石会流泪忏悔，但恐怕不会承认“如果人民死了，土地还是中国的；如果军队挨饿，日本人就要占领中国土地了”这套逻辑是错的。虽然结果是军队没挨饿，土地也不是中国的了。
A股市场里，股民的利益也是排在最后的。只要股市能起到融资的功能，只要能让央企上市并进入世界500强以彰显国力，只要能在全球金融危机时扮演拯救世界的角色。什么滥发货币、盲目投资、集中圈钱、践踏规则都是可以的，特殊时期可以通过口头命令的方式保证维稳行情嘛。股民是最好糊弄的了，某天稍微给点阳光就灿烂，在这样的逻辑下，2012年的A股市场却出现了颇具黑色幽默的一幕：一位小散挂错了一笔14手的卖单，直接将流通值13亿的一只股票打到跌停，股市的融资功能因为长期的竭泽而渔已经丧失了！
1942年的饥荒与2012年的股灾一样，虽是天灾，更多的却是人祸。把社会、经济结构的扭曲和制度设计的缺陷归咎于老百姓素质低、不识大体，归咎于散户的盲从和投机炒作其实是本末倒置。温故2012，展望2013，通过二次股改重造股市、不畏艰险调整经济结构显得愈发紧迫，投资理财的风险和机会就在未来的变革中。
从根上解决问题
正如上期的每月趋势观察所料，在2012年的最后一个月，A股出现了难得的反弹，而且幅度不小。但是，这会不会是机构主力为了冲业绩而掀起的年末行情？并不意味着真正的反转？就如《一九四二》里逃荒的灾民到了目的地，发现依然无法获救，结果老东家牵着捡来的“孙女”的手，干脆往回走。
回到出发点，实行二次股改，改变A股市场股价结构严重扭曲的现状，改变二级市场成为一级市场原始股东提款机的实质，改变投资者与融资者之间的失衡关系，才能根治股市的系统性失灵，不再出现集体性谬误。这或者需要一步到位的实现新股发行上市的市场化，或者大幅提高上市门槛、让市场在现有水平上实现供求平衡，无论哪种方法，快刀斩乱麻的执行才是最重要的。
A股已经这熊样了，再跌也跌不到哪里去，《一九四二》的结尾是充满希望的，对2013年的股市也应抱有期待。无论是通过二次股改来正本清源，还是伴着经济回暖而展开估值修复，未来的机会大于风险。年报行情即将启动，业绩超预期股将成为当前阶段的主角，投资者应关注上市公司近期发布的预增和预减公告，或者在2012年三季报业绩大增的品种里掘金，毕竟三季报业绩大增，年报的业绩通常也不会差。
如果真的要致力于长期价值投资，那么当前倒是一个布局的好时机，而布局的品种建议围绕着城镇化的主题展开。不久前结束的中央经济工作，明确提出城镇化是中国现代化建设的历史任务，也是扩大内需的最大潜力所在。这确实是戳中了中国经济转型的要害，但千万不要把城镇化等同于发展房地产业，真正的城镇化是要让大量在城市的农民工，也包括悲催的白领一族，能够公平地享受到城镇的医疗、教育、社会保障的权利，实实在在的提高他们的消费能力，无论是物质还是文化生活方面。
所以，除了那些在二三线城市有大量土地储备，开发相对中低端物业的房地产股票值得关注，比如荣盛发展、保利地产等，还需要静静的思考、细致的观察、耐心的寻找，在未来到底哪些上市公司受益于真正的城镇化进程，相信这样的选股逻辑会让你收益颇丰。
不知是否因为受到推进城镇化战略举措的鼓舞，2012年年底，沉寂了一年的房地产市场开始变得躁动。一方面地王频现，房价“涨”声响起来，但令人奇怪的是另一方面任志强、潘石屹等业界大佬被传出低价售楼，房地产市场愈发扑朔迷离。唯一可以确定的是，2013年房产调控不会放松，而房产税覆盖面扩大甚至对存量房征收等诸如此类的传闻变得愈发明晰起来。这很容易理解，房价泡沫是中国经济结构扭曲的最集中体现，房价抑制不住，调整经济结构就无从谈起。
中国的经济社会仍然存在两个平行的世界，体制内和体制外的，特权和草根的。正如《一九四二》所呈现的那样，为了获得安全感，只有成为特权阶级的一员，才能有资源分配的优先权。李雪健扮演的河南省主席李培基，在被官僚体系和派系斗争搞得焦头烂额时，对秘书说想辞官回家，结果秘书一句“那你真要成为灾民了”，就被吓得默不作声。
所谓的经济结构扭曲，其根源就是十多年来的“国进民退”，让特权阶层、体制内的央企国企在资金、土地资源以及市场垄断等方面占尽了优势，而他们的投资效率极其低下，结果国强而民不富，巨额的信贷资金依附在土地上催生出畸形的房价。
调整经济结构是一次“破冰之旅”，要打破既有的利益分配格局，可谓困难重重。这不，收入分配改革的方案再次延期，据传是受到一些央企、国企高管的阻碍。但我们还是要对未来充满信心，总书记习近平离京视察首站选择深圳，就释放了进一步推进改革的信号。从2013年1月起，南京全市取消公费医疗制度，也包括公务员。断裂的社会二元结构，必须要弥合，这也是2013年的大势所趋。
最后说说黄金吧，它进入新世纪以来的长期牛市是源于美国政府的挥霍无度，用债务来解决债务，这样的路在“财政悬崖”面前将嘎然而止，加税减赤政策会成为主流。美元迎来真正的上涨周期，黄金自然也会褪色。所以，当把一切表象从根源上去思考、观察，也就看透了。温故2012，只为寻根溯源，在末日过后迎接崭新的2013。
1942年对于河南老百姓来说是个灾年，2012年对于中国股民来说也是个灾年；在《一九四二》的影片中，逃荒的人最后个个衣衫褴褛，经历过2012年中国股市洗礼的人，连底裤都输掉的应该也不少；小说《温故一九四二》里有这样一段震撼的描写：老张往前走，看见老赵死了，扒下老赵的裤子要割肉，但老赵哪还有肉啊，这一割就把他割醒了。扭头说，我还行呢。老张跟他说你不行了。他一想自己是不行了，咣当又死了。在2012年中国股市里割肉的人是否有相同的体验——“都这样了，还割吗？”
情境如此相似，令人不得不佩服冯氏幽默的渗透力，连A股市场也被他揶揄了一番。但如果更进一步的剖析，你会发现《一九四二》里的人物众生相以及这场灾难的深层原因、演变过程与最终结局和2012年的A股市场真的是异曲同工。所以，温故2012，是为了让你更好的反思过去看清未来，把握住2013年的趋势。
股灾的黑色幽默
《一九四二》这部电影之所以伟大，是因为在其看似荒谬的情节中处处透着真实，每一个人在其所处的位置上都做出了合理的选择，但却导致无比凄惨的结局。你甚至不知道该去恨谁，该去骂谁，没有谁是罪大恶极的，每个人都有自己的理由。集体性谬误的原因是整个社会的系统性失灵，这与股市何其相似！
在《一九四二》的最后，河南灾民帮着日本军队打中国军队，你觉得这样的“汉奸”是可恨呢还是可怜呢？就如“有识之士”总是怪散户跟风炒作劝其价值投资一样可笑。按理说中国人不应该打自己人，但首先这些中国人要有“人”的起码尊严。散户也不愿频繁换手，但也不能真的“满仓中石油”，连最后的家当都亏光吧？
蒋介石不是不想救灾，但比起救灾来，有许多更重要的“大事”要做。要求打一场胜仗才能去开罗开会，即使遭受轰炸也要市民排练欢迎美国贵宾的仪式，为了彰显国威，提高国际地位，老百姓的利益甚至生命是可以牺牲的。当听说饿死300多万灾民时，蒋介石会流泪忏悔，但恐怕不会承认“如果人民死了，土地还是中国的；如果军队挨饿，日本人就要占领中国土地了”这套逻辑是错的。虽然结果是军队没挨饿，土地也不是中国的了。
A股市场里，股民的利益也是排在最后的。只要股市能起到融资的功能，只要能让央企上市并进入世界500强以彰显国力，只要能在全球金融危机时扮演拯救世界的角色。什么滥发货币、盲目投资、集中圈钱、践踏规则都是可以的，特殊时期可以通过口头命令的方式保证维稳行情嘛。股民是最好糊弄的了，某天稍微给点阳光就灿烂，在这样的逻辑下，2012年的A股市场却出现了颇具黑色幽默的一幕：一位小散挂错了一笔14手的卖单，直接将流通值13亿的一只股票打到跌停，股市的融资功能因为长期的竭泽而渔已经丧失了！
1942年的饥荒与2012年的股灾一样，虽是天灾，更多的却是人祸。把社会、经济结构的扭曲和制度设计的缺陷归咎于老百姓素质低、不识大体，归咎于散户的盲从和投机炒作其实是本末倒置。温故2012，展望2013，通过二次股改重造股市、不畏艰险调整经济结构显得愈发紧迫，投资理财的风险和机会就在未来的变革中。
从根上解决问题
正如上期的每月趋势观察所料，在2012年的最后一个月，A股出现了难得的反弹，而且幅度不小。但是，这会不会是机构主力为了冲业绩而掀起的年末行情？并不意味着真正的反转？就如《一九四二》里逃荒的灾民到了目的地，发现依然无法获救，结果老东家牵着捡来的“孙女”的手，干脆往回走。
回到出发点，实行二次股改，改变A股市场股价结构严重扭曲的现状，改变二级市场成为一级市场原始股东提款机的实质，改变投资者与融资者之间的失衡关系，才能根治股市的系统性失灵，不再出现集体性谬误。这或者需要一步到位的实现新股发行上市的市场化，或者大幅提高上市门槛、让市场在现有水平上实现供求平衡，无论哪种方法，快刀斩乱麻的执行才是最重要的。
A股已经这熊样了，再跌也跌不到哪里去，《一九四二》的结尾是充满希望的，对2013年的股市也应抱有期待。无论是通过二次股改来正本清源，还是伴着经济回暖而展开估值修复，未来的机会大于风险。年报行情即将启动，业绩超预期股将成为当前阶段的主角，投资者应关注上市公司近期发布的预增和预减公告，或者在2012年三季报业绩大增的品种里掘金，毕竟三季报业绩大增，年报的业绩通常也不会差。
如果真的要致力于长期价值投资，那么当前倒是一个布局的好时机，而布局的品种建议围绕着城镇化的主题展开。不久前结束的中央经济工作，明确提出城镇化是中国现代化建设的历史任务，也是扩大内需的最大潜力所在。这确实是戳中了中国经济转型的要害，但千万不要把城镇化等同于发展房地产业，真正的城镇化是要让大量在城市的农民工，也包括悲催的白领一族，能够公平地享受到城镇的医疗、教育、社会保障的权利，实实在在的提高他们的消费能力，无论是物质还是文化生活方面。
所以，除了那些在二三线城市有大量土地储备，开发相对中低端物业的房地产股票值得关注，比如荣盛发展、保利地产等，还需要静静的思考、细致的观察、耐心的寻找，在未来到底哪些上市公司受益于真正的城镇化进程，相信这样的选股逻辑会让你收益颇丰。
不知是否因为受到推进城镇化战略举措的鼓舞，2012年年底，沉寂了一年的房地产市场开始变得躁动。一方面地王频现，房价“涨”声响起来，但令人奇怪的是另一方面任志强、潘石屹等业界大佬被传出低价售楼，房地产市场愈发扑朔迷离。唯一可以确定的是，2013年房产调控不会放松，而房产税覆盖面扩大甚至对存量房征收等诸如此类的传闻变得愈发明晰起来。这很容易理解，房价泡沫是中国经济结构扭曲的最集中体现，房价抑制不住，调整经济结构就无从谈起。
中国的经济社会仍然存在两个平行的世界，体制内和体制外的，特权和草根的。正如《一九四二》所呈现的那样，为了获得安全感，只有成为特权阶级的一员，才能有资源分配的优先权。李雪健扮演的河南省主席李培基，在被官僚体系和派系斗争搞得焦头烂额时，对秘书说想辞官回家，结果秘书一句“那你真要成为灾民了”，就被吓得默不作声。
所谓的经济结构扭曲，其根源就是十多年来的“国进民退”，让特权阶层、体制内的央企国企在资金、土地资源以及市场垄断等方面占尽了优势，而他们的投资效率极其低下，结果国强而民不富，巨额的信贷资金依附在土地上催生出畸形的房价。
调整经济结构是一次“破冰之旅”，要打破既有的利益分配格局，可谓困难重重。这不，收入分配改革的方案再次延期，据传是受到一些央企、国企高管的阻碍。但我们还是要对未来充满信心，总书记习近平离京视察首站选择深圳，就释放了进一步推进改革的信号。从2013年1月起，南京全市取消公费医疗制度，也包括公务员。断裂的社会二元结构，必须要弥合，这也是2013年的大势所趋。
最后说说黄金吧，它进入新世纪以来的长期牛市是源于美国政府的挥霍无度，用债务来解决债务，这样的路在“财政悬崖”面前将嘎然而止，加税减赤政策会成为主流。美元迎来真正的上涨周期，黄金自然也会褪色。所以，当把一切表象从根源上去思考、观察，也就看透了。温故2012，只为寻根溯源，在末日过后迎接崭新的2013。