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时间如流水,不经意间已流至岁末。年内债券市场走势一波三折并非坦途,但最终形成走势凌厉的牛市行情,令债市人士皆大欢喜。今年的债牛是在严监管、去杠杆导致融资需求收缩的前提下萌芽的,是在央行货币政策边际转向和经济下行压力加大的基础上发酵的,是在中美贸易摩擦这只黑天鹅施压下、民企纾困和解决企业融资难融资贵政策的牵引下蔓延开的,是意料之外却情理之中的典型牛市。