【摘 要】
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并购退出成为近年来我国VC/PE退出的重要方式。那么,VC/PE在并购退出时更可能选择什么样的并购方获得退出?选择这种并购方是否可以提高VC/PE退出的效率?这是悬而未解的问题。
【机 构】
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广州大学管理学院,中山大学管理学院
【基金项目】
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国家自然科学基金青年项目《VC/PE在并购重组中的作用及影响机制研究》(71702038),国家自然科学基金面上项目《不确定性、会计稳健性与并购重组有效决策的机制研究》(71672204),广东省自然科学基金面上项目《粤港澳大湾区家族企业传承与创新研究》(2020A1515011231)
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并购退出成为近年来我国VC/PE退出的重要方式。那么,VC/PE在并购退出时更可能选择什么样的并购方获得退出?选择这种并购方是否可以提高VC/PE退出的效率?这是悬而未解的问题。基于社会资本理论,文章以2013—2015年VC/PE通过并购退出的样本为研究对象,研究发现,VC/PE在并购退出时更可能选择与拥有VC/PE背景的公司发生并购。借助VC/PE在并购市场上的社会关系,退出方的VC/PE通过VC/PE背景的并购方获得了更快速的退出。特别是VC/PE面临的流动性压力越大,这种时间缩短效应越显著,具体表
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