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2003年，我国债券市场既经历了上半年资金推动型的常规性上涨，也经历了下半年债券史上最惨痛一次下跌，这次大跌，给整个市场及相关参与者上了深刻的一课，资金推动型的单边市场模式及忽视流动性管理的投机性运作经受了最严峻的考验，债市的投机风险得到了最充分的释放，也引发了投资者对债市投资运作的理念、方式和盈利模式的更深思考。如今，债券市场与宏观经济，宏观调控政策以及各个金融市场之间的联运性已日益明显。