论文部分内容阅读
本月中(2009年1月1日～2月6日)，在国家各种强力措施的猛烈推动之下，一些宏观经济指标开始好转，投资者的信心明显恢复，股票市场行情稳步上涨，各主要指数的平均上涨幅度达到了21.25％，绝大多数基民在新的一年里有了一个良好的开局，如图1和图2所示。
股基红花开
封闭式、股票型、指数型、偏股型、平衡型等5类基金本月的平均净值增长率分别为12.89％、13.65％、20.8％、12.77％和10.31％，只有指数型基金跟上了形势，其他基金的平均绩效表现一般。
封闭式基金分化严重
在封闭式基金方面，本月里绩效表现差距较大，领先的与落后的收益相差3倍。绩效领先的基金有开元、安顺、通乾和天元等，月度净值增长率为20.48％、17.95％、16.18％和15.38％。从公司情况来看，南方和博时基金管理公司旗下的封基整体绩效表现良好。
股票型基金受益最大
股票市场行情稳步上涨，股票型基金最为受益，平均净值增长率为13.65％。出现这种情况，主要是与2009年以来的股票市场行情特点有关，因为低价股、亏损股整体有良好的上涨表现，行情特点与2007年初类似。就具体基金来看，多数基金的绩效表现良好，能够及时顺应市场行情发展的大趋势进行运作，主动投资、专业理财的效果较为明显，但同时也有极少数基金的增长率出奇地低，甚至逆势为负。中邮核心优选、华夏大盘、博时特许价值等13只基金的周净值增长率超过了20％。中邮核心优选、中邮核心成长这两只基金继承了该公司旗下基金的绩效特点，市场转好的时候，净值回升的速度惊人；华夏大盘、金鹰中小盘属于2008年的状元，2009年以来依然表现优异；博时特许价值、富兰克林国海深化价值、兴业社会责任作为次新基金，看准机会，快速建仓，获利丰厚。
指数型基金表现最佳
股票市场行情单边稳健上升，平均净值增长率表现最好的基金类别还是指数型基金，作为具有被动型投资风格的基金产品，绝大多数基金在本月里的净值增长率超过了20％。不过在本月中，最值得关注的指数型基金不是老基金，而是次新基金。广发沪深300成立于2008年12月30日，已经在2009年的第二个交易周快速建仓完毕，据测算应该达到了上限。在春节之后，该基金既是6只以沪深300指数为跟踪标的的指数型基金当中净值增长率最高的一只，也是近期跟踪标的指数效果最好的一只。
其他股基同享收益
偏股型基金与平衡型基金本月的平均净值增长率均低于股票型基金，仓位因素固然是一个方面，但可能不是主要原因，大类资产配置策略的灵活与否，才是这些基金的软肋。即使如此，这两类基金中还是有少量的品种绩效表现较好，如易方达价值成长、富国天瑞、华宝兴业配置、建信优化等。总之，近期这两类基金中，一些绩效表现领先的基金主要是因为前期的股票投资仓位很高，少数基金或者是由于自身规模小、可以快速加仓，或者是由于持有的重仓股上周表现良好，极大地带动了净值回升。
债基绿叶衬
与股市行情火爆、股票型基金收益良好的热烈情景相对应，进入2009年之后，债券市场和债券型基金主要是作为绿叶在进行陪衬。
债券型基金弱亏
债券型基金在本月里的平均净值损失幅度为1.17％，仅有8只基金的净值微弱增长，3只基金的净值未变，74只基金的净值下跌，净值下跌幅度超过2％的基金有13只，其中跌幅超过3％的基金有3只，债券型基金的风险凸显。华富收益增强、银河银联收益、鹏华丰收等基金的净值都在增长，这些基金都属于二级债基，即可以投资股票二级市场的非纯债型债基。当股市行情走好的时候，部分大类资产配置策略灵活、选股能力较好的二级债基值得重点关注。净值下跌的基金主要是纯债基金和一级债基，后者为只可以投资股票一级市场的非纯债型债券基金，部分二级债基的净值也有较大幅度的下跌，是因为这些基金在2008年末的股票投资比例为零。
货币市场基金反转
在以债券型市场为主要投资对象的基金当中，还有一类就是货币市场基金。该类基金的收益在本月里走出了一个触地反转的走势，在过去4周里的平均净值增长率分别为0.04％、0.04％、0.02％和0.05％，初步接近2008年平均0.06％的水平。在基础市场利率已经大幅度降低的情况下，货币市场基金还能够获得这样的收益，已经很不容易了。另外，货币市场基金整体这种曲折轮回的收益表现，估计与收益被过多地套走有关，这些基金现在正在为过去的慷慨付出代价，但同时也是标志着真正考验固定收益投资管理能力的时候到了。本月里，绩效表现较好的货币市场基金有中信现金优势、华宝兴业现金宝、富国天时、兴业货币、长盛货币等。
股基红花开
封闭式、股票型、指数型、偏股型、平衡型等5类基金本月的平均净值增长率分别为12.89％、13.65％、20.8％、12.77％和10.31％，只有指数型基金跟上了形势，其他基金的平均绩效表现一般。
封闭式基金分化严重
在封闭式基金方面，本月里绩效表现差距较大，领先的与落后的收益相差3倍。绩效领先的基金有开元、安顺、通乾和天元等，月度净值增长率为20.48％、17.95％、16.18％和15.38％。从公司情况来看，南方和博时基金管理公司旗下的封基整体绩效表现良好。
股票型基金受益最大
股票市场行情稳步上涨，股票型基金最为受益，平均净值增长率为13.65％。出现这种情况，主要是与2009年以来的股票市场行情特点有关，因为低价股、亏损股整体有良好的上涨表现，行情特点与2007年初类似。就具体基金来看，多数基金的绩效表现良好，能够及时顺应市场行情发展的大趋势进行运作，主动投资、专业理财的效果较为明显，但同时也有极少数基金的增长率出奇地低，甚至逆势为负。中邮核心优选、华夏大盘、博时特许价值等13只基金的周净值增长率超过了20％。中邮核心优选、中邮核心成长这两只基金继承了该公司旗下基金的绩效特点，市场转好的时候，净值回升的速度惊人；华夏大盘、金鹰中小盘属于2008年的状元，2009年以来依然表现优异；博时特许价值、富兰克林国海深化价值、兴业社会责任作为次新基金，看准机会，快速建仓，获利丰厚。
指数型基金表现最佳
股票市场行情单边稳健上升，平均净值增长率表现最好的基金类别还是指数型基金，作为具有被动型投资风格的基金产品，绝大多数基金在本月里的净值增长率超过了20％。不过在本月中，最值得关注的指数型基金不是老基金，而是次新基金。广发沪深300成立于2008年12月30日，已经在2009年的第二个交易周快速建仓完毕，据测算应该达到了上限。在春节之后，该基金既是6只以沪深300指数为跟踪标的的指数型基金当中净值增长率最高的一只，也是近期跟踪标的指数效果最好的一只。
其他股基同享收益
偏股型基金与平衡型基金本月的平均净值增长率均低于股票型基金，仓位因素固然是一个方面，但可能不是主要原因，大类资产配置策略的灵活与否，才是这些基金的软肋。即使如此，这两类基金中还是有少量的品种绩效表现较好，如易方达价值成长、富国天瑞、华宝兴业配置、建信优化等。总之，近期这两类基金中，一些绩效表现领先的基金主要是因为前期的股票投资仓位很高，少数基金或者是由于自身规模小、可以快速加仓，或者是由于持有的重仓股上周表现良好，极大地带动了净值回升。
债基绿叶衬
与股市行情火爆、股票型基金收益良好的热烈情景相对应，进入2009年之后，债券市场和债券型基金主要是作为绿叶在进行陪衬。
债券型基金弱亏
债券型基金在本月里的平均净值损失幅度为1.17％，仅有8只基金的净值微弱增长，3只基金的净值未变，74只基金的净值下跌，净值下跌幅度超过2％的基金有13只，其中跌幅超过3％的基金有3只，债券型基金的风险凸显。华富收益增强、银河银联收益、鹏华丰收等基金的净值都在增长，这些基金都属于二级债基，即可以投资股票二级市场的非纯债型债基。当股市行情走好的时候，部分大类资产配置策略灵活、选股能力较好的二级债基值得重点关注。净值下跌的基金主要是纯债基金和一级债基，后者为只可以投资股票一级市场的非纯债型债券基金，部分二级债基的净值也有较大幅度的下跌，是因为这些基金在2008年末的股票投资比例为零。
货币市场基金反转
在以债券型市场为主要投资对象的基金当中，还有一类就是货币市场基金。该类基金的收益在本月里走出了一个触地反转的走势，在过去4周里的平均净值增长率分别为0.04％、0.04％、0.02％和0.05％，初步接近2008年平均0.06％的水平。在基础市场利率已经大幅度降低的情况下，货币市场基金还能够获得这样的收益，已经很不容易了。另外，货币市场基金整体这种曲折轮回的收益表现，估计与收益被过多地套走有关，这些基金现在正在为过去的慷慨付出代价，但同时也是标志着真正考验固定收益投资管理能力的时候到了。本月里，绩效表现较好的货币市场基金有中信现金优势、华宝兴业现金宝、富国天时、兴业货币、长盛货币等。