【摘 要】
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以2003~2016年A股战略性新兴产业上市公司为样本,研究公司战略对投资水平和资本配置效率的影响。研究结果表明:战略性新兴产业上市公司实施的公司战略越激进,投资水平越高,资
【机 构】
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江西财经大学会计发展研究中心/会计学院
【基金项目】
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国家自然科学基金地区项目“企业高管侵占型职务犯罪对企业价值的影响研究”(项目编号：71562014);江西省社科规划办课题“基于供给侧改革的江西省战略性新兴产业企业业绩评价研究”(项目编号：16GL18);江西省高校人文社会科学重点研究基地项目“薪酬差距与企业创新——基于关键下属高管晋升锦标赛的研究”(项目编号：JD18095)
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以2003~2016年A股战略性新兴产业上市公司为样本,研究公司战略对投资水平和资本配置效率的影响。研究结果表明:战略性新兴产业上市公司实施的公司战略越激进,投资水平越高,资本配置效率却越低,即“高投资-低效率”的概率越大。进一步分析表明:公司战略越激进越可能导致过度投资;银行信贷加剧了战略较为激进公司的“高投资-低效率”;市场竞争对战略较为激进公司的“高投资-低效率”具有抑制作用。
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