【摘 要】
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以2011—2016年中国沪深A股主板上市公司为样本,探究国际化战略对企业现金持有行为的影响机制,并进一步考察国内市场竞争态势对二者关系的调节效应。实证研究表明,随着国际化
【机 构】
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四川外国语大学国际商学院; 四川外国语大学国别经济与国际商务研究中心; 成都东软学院商务管理系;
【基金项目】
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国家社会科学基金一般项目“党组织嵌入视阈下的国有企业非伦理行为及其治理机制研究”(19BGL059);国家自然科学基金青年项目“控制权配置、审计监督与国企高管自利行为”(71402109);重庆市教委人文社科研究项目“地方国有企业境外投资的风险评价与防控机制研究”(19SKGH105)
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以2011—2016年中国沪深A股主板上市公司为样本,探究国际化战略对企业现金持有行为的影响机制,并进一步考察国内市场竞争态势对二者关系的调节效应。实证研究表明,随着国际化战略深入推进,企业的现金持有量会显著增加,并且现金持有的边际价值也会相应提高,即国际化战略对现金持有行为具有正向促进作用;随着国内市场竞争程度加剧,国际化战略对企业现金持有水平以及边际价值的促进效应会相应增强,即激烈的国内市场竞争强化了国际化战略对现金持有决策的正向作用。研究揭示,企业在推进国际化战略时应重视内部资金积累,并对国际国内两个市场竞争格局保持清醒认识,借助外部治理效应的发挥优化现金资源配置效率。
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